Astăzi vă prezentăm 📊 Pantera DATBoard 🧮 👉 DAT-urile au explodat în conversația mainstream – dar majoritatea analizelor încă se învârt în jurul unui singur număr: mNAV. Credem că este incomplet și DAT-urile sunt foarte greșit înțelese. Un fir 🧵 :

Credem că cadrul potrivit pentru evaluarea DAT-urilor este dublu: 1️⃣ separă capitalizarea fundamentală de sentimentul pieței 2️⃣ măsurați modul în care managementul se comportă în ciclurile reflexive. 1) Mișcarea prețurilor va fi descompusă în factori independenți - creșterea cripto de bază, acumularea cripto pe acțiune și multiplul de sentiment - acest lucru ne va ajuta să vedem zgomotele și să urmărim creșterea valorii reale în afara condițiilor pieței.

2) DAT trăiesc și mor prin disciplină de emitere. "Volantul DAT" funcționează numai atunci când companiile strâng capital cu precauție la prime pentru a-și crește trezoreria cripto și apără valoarea pe acțiune atunci când sentimentul pieței scade sub NAV. Iar datele ne pot spune cine operează responsabil – și cine se diluează orbește.

Fără îndoială, a existat o exagerare în jurul DAT-urilor. Este puțin probabil ca un DAT construit pe un activ suport fără valoare fundamentală reală să-și susțină, iar zecile de DAT create pentru același activ fără o strategie diferențiată de trezorerie sau de gestionare a activelor nu se vor descurca mult mai bine. Cu toate acestea, credem că DAT rămâne o inovație financiară semnificativă - permițând investitorilor instituționali să obțină expunere reglementată la activele digitale cu strategii flexibile de randament, servind în același timp ca o a doua bază pentru ca aceste active să acumuleze valoare prin formarea de capital disciplinată și transparentă.

Nu în ultimul rând, mulțumiri grozavelor trackere DAT din @Blockworks_ @artemis @DefiLlama ca sursă de inspirație majoră, felicitări luptei din aceleași tranșee cu toate aceste provocări de date!