Vandaag introduceren we de 📊 Pantera DATBoard 🧮 👉 DATs zijn explosief in het mainstream gesprek gekomen — maar de meeste analyses draaien nog steeds om één enkel getal: mNAV. Wij denken dat dat onvolledig is en DATs zwaar verkeerd begrepen worden. Een draad 🧵:

Wij geloven dat het juiste kader om DAT's te evalueren tweeledig is: 1️⃣ fundamentele samenstelling scheiden van marktsentiment 2️⃣ meten hoe het management zich gedraagt in reflexieve cycli. 1) Prijsbeweging moet worden ontleed in onafhankelijke factoren — onderliggende crypto-groei, crypto-per-aandeel accretie en sentimentmultiple — dit zal ons helpen om door ruis heen te kijken en de werkelijke waarde groei buiten de marktomstandigheden te volgen.

2) DATs leven en sterven door uitgifte discipline. Het "DAT flywheel" werkt alleen wanneer bedrijven voorzichtig kapitaal ophalen tegen premies om hun crypto schatkist te laten groeien, en de waarde per aandeel verdedigen wanneer het marktsentiment onder de NAV zakt. En data kan ons vertellen wie er verantwoordelijk opereert — en wie er blind verwatert.

Er is ongetwijfeld veel hype geweest rond DAT's. Een DAT die is gebouwd op een onderliggend actief zonder echte fundamentele waarde, zal waarschijnlijk niet in staat zijn om zichzelf te onderhouden, en de tientallen DAT's die zijn gemaakt voor hetzelfde actief zonder gedifferentieerde schatkist- of activabeheerstrategie zullen het ook niet veel beter doen. Toch geloven we dat DAT's een betekenisvolle financiële innovatie blijven — ze stellen institutionele investeerders in staat om gereguleerde blootstelling aan digitale activa te krijgen met flexibele rendementstrategieën, terwijl ze ook dienen als een tweede basis voor die activa om waarde op te bouwen door middel van gedisciplineerde, transparante kapitaalvorming.

Last but not least, shoutouts naar geweldige DAT-trackers van @Blockworks_ @artemis @DefiLlama als de belangrijkste inspiratie, petje af voor de strijd in dezelfde loopgraven met al deze data-uitdagingen!