🔥 反對鮑威爾的案例：歷史上最糟糕的美聯儲主席之一 在傑羅姆·鮑威爾的領導下，美聯儲並不是“依賴數據”。它依賴敘事，而這種失敗的代價將會在幾代人中迴響。 1) 通脹超標 / “暫時性” 鮑威爾的美聯儲宣佈將允許通脹超過2%。當通脹達到9%時，他們稱其為暫時性。市場鬨笑。家庭付出了代價。這個單詞燒燬了信譽，讓通脹在政策尚未採取行動之前就紮根。 2) 遲來的緊縮 / 然後猛踩剎車 由於等待太久，鮑威爾迫使美聯儲進行40多年來最快的緊縮週期。這種鞭打不僅影響了華爾街，還重創了購房者、小企業和儲戶。地區銀行崩潰。如果美聯儲能更早、更穩健地採取行動，這一切都是可以避免的。 3) “依賴數據”卻依賴滯後數據 美聯儲表示它在“關注數據”，但卻是錯誤的數據。CPI住房數據滯後近一年。看似強勁的就業數據後來被下調了數百萬。基於過時輸入的政策並不是數據驅動的，而是盲目的。 4) 溝通鞭打 從“暫時性”到“長期高位”再到“軟著陸”，鮑威爾的敘事每幾個月就會變化一次。市場不需要像牛奶一樣過期的口號。它們需要一致的反應機制。相反，鮑威爾給了他們不斷移動的目標。 5) 美聯儲助長泡沫，然後撤回衝擊 在緊急情況過去很久後，數萬億的量化寬鬆使資產泡沫、股票、房地產和加密貨幣膨脹。然後鮑威爾通過激進的量化緊縮收回了“酒會”。這種繁榮-蕭條週期並不是偶然的，而是美聯儲製造的。 6) 財務穩定的自我目標 硅谷銀行和其他地區銀行的崩潰並不是因為奇異交易，而是因為持有被鮑威爾的快速加息衝擊的“安全”國債。解決方案？緊急後盾，獎勵了管理不善，並埋下了道德風險。 7) 對財政現實的盲目 鮑威爾挑剔關稅是通脹因素，但對數萬億的政府支出卻沉默不語，後者是需求側通脹的最大驅動因素。美聯儲的選擇性失明使“依賴數據”看起來像是政治依賴。 8) 勞動力幻影 鮑威爾反覆引用“歷史性的就業強勁”。然後修正數據抹去了超過200萬個工作崗位。參與率仍低於疫情前水平。美聯儲在不存在的幻影工作上設定了政策。 9) 住房可負擔性崩潰 在鮑威爾的領導下，抵押貸款利率從約3%飆升至超過7%，造成了一次代際衝擊。可負擔性崩潰。首次購房者被鎖在外面。現有房主變得陷入困境。更早的平穩加息路徑本可以避免這一破壞。 10) 信譽受損 中央銀行的超能力是信譽。鮑威爾耗盡了它。框架變化，口號失敗，數據誤導。一旦預期失去錨定，就不容易恢復。這個信譽赤字是鮑威爾的持久遺產。 11) 選舉前降息與政治光環 在2024年9月，鮑威爾的美聯儲在數年內首次大幅降息，就在總統選舉前幾周。鮑威爾聲稱決策是“依賴數據的”和“與選舉無關”，但時機很重要。在投票前如此接近地降息給了在任者喘息的空間，損害了美聯儲的獨立聲譽。 12) 對固定收入的無聲稅 通脹不僅僅是一個數字，它是一種複合稅。固定收入的退休人員、儲戶和工資收入者永久失去了購買力。即使通脹降溫，較高的基線仍然存在。這不是一次“暫時的超標”。這是財富從儲戶轉移到債務人之間的代際轉移，這是一道在幾十年內都無法癒合的傷口。 最後 鮑威爾的美聯儲既不早、也不透明、也不一致。它是遲到的、反覆無常的和政治化的。結果：通脹根深蒂固，政策波動不可預測，金融壓力，以及家庭財富的永久損失。 市場並不是基於真相而移動，而是基於敘事。而鮑威爾的敘事？不僅是錯誤的，它是美聯儲歷史上最危險的敘事之一。

一如既往，美聯儲是錯誤的，且反應遲緩！