🔥 反对鲍威尔的案例：历史上最糟糕的美联储主席之一 在杰罗姆·鲍威尔的领导下，美联储并不是“依赖数据”。它依赖叙事，而这种失败的代价将会在几代人中回响。 1) 通胀超标 / “暂时性” 鲍威尔的美联储宣布将允许通胀超过2%。当通胀达到9%时，他们称其为暂时性。市场哄笑。家庭付出了代价。这个单词烧毁了信誉，让通胀在政策尚未采取行动之前就扎根。 2) 迟来的紧缩 / 然后猛踩刹车 由于等待太久，鲍威尔迫使美联储进行40多年来最快的紧缩周期。这种鞭打不仅影响了华尔街，还重创了购房者、小企业和储户。地区银行崩溃。如果美联储能更早、更稳健地采取行动，这一切都是可以避免的。 3) “依赖数据”却依赖滞后数据 美联储表示它在“关注数据”，但却是错误的数据。CPI住房数据滞后近一年。看似强劲的就业数据后来被下调了数百万。基于过时输入的政策并不是数据驱动的，而是盲目的。 4) 沟通鞭打 从“暂时性”到“长期高位”再到“软着陆”，鲍威尔的叙事每几个月就会变化一次。市场不需要像牛奶一样过期的口号。它们需要一致的反应机制。相反，鲍威尔给了他们不断移动的目标。 5) 美联储助长泡沫，然后撤回冲击 在紧急情况过去很久后，数万亿的量化宽松使资产泡沫、股票、房地产和加密货币膨胀。然后鲍威尔通过激进的量化紧缩收回了“酒会”。这种繁荣-萧条周期并不是偶然的，而是美联储制造的。 6) 财务稳定的自我目标 硅谷银行和其他地区银行的崩溃并不是因为奇异交易，而是因为持有被鲍威尔的快速加息冲击的“安全”国债。解决方案？紧急后盾，奖励了管理不善，并埋下了道德风险。 7) 对财政现实的盲目 鲍威尔挑剔关税是通胀因素，但对数万亿的政府支出却沉默不语，后者是需求侧通胀的最大驱动因素。美联储的选择性失明使“依赖数据”看起来像是政治依赖。 8) 劳动力幻影 鲍威尔反复引用“历史性的就业强劲”。然后修正数据抹去了超过200万个工作岗位。参与率仍低于疫情前水平。美联储在不存在的幻影工作上设定了政策。 9) 住房可负担性崩溃 在鲍威尔的领导下，抵押贷款利率从约3%飙升至超过7%，造成了一次代际冲击。可负担性崩溃。首次购房者被锁在外面。现有房主变得陷入困境。更早的平稳加息路径本可以避免这一破坏。 10) 信誉受损 中央银行的超能力是信誉。鲍威尔耗尽了它。框架变化，口号失败，数据误导。一旦预期失去锚定，就不容易恢复。这个信誉赤字是鲍威尔的持久遗产。 11) 选举前降息与政治光环 在2024年9月，鲍威尔的美联储在数年内首次大幅降息，就在总统选举前几周。鲍威尔声称决策是“依赖数据的”和“与选举无关”，但时机很重要。在投票前如此接近地降息给了在任者喘息的空间，损害了美联储的独立声誉。 12) 对固定收入的无声税 通胀不仅仅是一个数字，它是一种复合税。固定收入的退休人员、储户和工资收入者永久失去了购买力。即使通胀降温，较高的基线仍然存在。这不是一次“暂时的超标”。这是财富从储户转移到债务人之间的代际转移，这是一道在几十年内都无法愈合的伤口。 最后 鲍威尔的美联储既不早、也不透明、也不一致。它是迟到的、反复无常的和政治化的。结果：通胀根深蒂固，政策波动不可预测，金融压力，以及家庭财富的永久损失。 市场并不是基于真相而移动，而是基于叙事。而鲍威尔的叙事？不仅是错误的，它是美联储历史上最危险的叙事之一。

一如既往，美联储是错误的，且反应迟缓！