Có khả năng cao rằng giá vàng đang trên đà giảm. Trong ngày hôm nay, vốn hóa thị trường của vàng tính theo phần trăm của cung tiền Mỹ (M2) đã đạt mức cao nhất mọi thời đại: cao hơn mức đỉnh vào năm 1980 khi lạm phát và lãi suất tăng vọt lên giữa những năm teen và, thậm chí còn gây sốc hơn...

tỷ lệ vàng so với M2 đã đạt mức cao nhất mọi thời đại được ghi nhận trong cuộc Đại Khủng Hoảng vào năm 1934. Trong cuộc khủng hoảng đó, đồng đô la đã mất giá so với vàng gần 70% vào ngày 31 tháng 1 năm 1934, chính phủ đã cấm sở hữu vàng tư nhân, và M2 đã sụp đổ.

Nền kinh tế Mỹ ngày nay không giống chút nào với tình trạng lạm phát hai con số của những năm 1970 hay sự suy thoái giảm phát của những năm 1930. Đúng là các ngân hàng trung ương nước ngoài đã đa dạng hóa khỏi đồng đô la trong nhiều năm; tuy nhiên, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã đạt đỉnh 5% vào cuối năm 2023 và hiện đang ở mức 4,2%.

Trong khi các chuyển động parabol thường đưa giá tài sản lên cao hơn mức mà hầu hết các nhà đầu tư nghĩ là có thể, những cú sốc ngoài sức tưởng tượng thường xảy ra vào cuối một chu kỳ. Theo quan điểm của chúng tôi, bong bóng hiện nay không phải ở AI, mà là ở vàng. Một sự tăng giá của đồng đô la có thể làm vỡ bong bóng đó, giống như giai đoạn từ 1980 đến 2000 khi giá vàng giảm hơn 60%.