Нюанс тонший, ніж ми думаємо. Існують різні класи активів, більш або менш ризикованих. ФРС була яструбиною приблизно з березня 2021 року по листопад 2025 року. На сьогодні баланс досить низький у порівнянні з 2021 роком. тоді як у 2020 році ми мали найбільше кількісне пом'якшення. Ми також мали найбільший QT за останні 4 роки. > інфляція стагнує > режим відключення ризику включений DXY go go nutso > ризик увімкнено режим увімкнено на btc.d pamp Цей цикл був циклом біткойнів, викриття на альткоїнах було величезною помилкою. Теза про 4-річний цикл спалила багато крил, багато хто недооцінив, наскільки пішов принтер і скільки часу може зайняти боротьба з інфляцією. І що далі? ФРС може бути змушена багато друкувати і проводити свого роду замасковане кількісне пом'якшення через борг США. або ліквідність стає настільки низькою, що ФРС також доводиться трохи друкувати, щоб стимулювати ринок. Останнім сценарієм було б не очікувати кількісного пом'якшення до кінця 2026/2027 років, оскільки ринок США насправді розвивається досить добре. ВВП все ще досить непоганий, немає підстав вважати, що США можуть увійти в рецесію.