la sfumatura è più sottile di quanto pensiamo. ci sono diverse classi di attivi, più o meno rischiosi. la FED è stata aggressiva da circa marzo 2021 a novembre 2025. oggi, il bilancio è piuttosto basso rispetto al 2021. mentre abbiamo avuto il più grande QE di sempre nel 2020. abbiamo anche avuto il più grande QT di sempre negli ultimi 4 anni. > l'inflazione è stagnante > modalità risk off attivata DXY impazzisce > modalità risk on attivata btc.d pompa questo ciclo è stato un ciclo di bitcoin, essere esposti alle altcoin è stato un enorme errore. la tesi del ciclo di 4 anni ha bruciato molte ali, molte persone hanno sottovalutato quanto brrr andasse la stampante e quanto tempo potesse richiedere combattere l'inflazione. quindi, cosa c'è dopo? la FED potrebbe essere costretta a stampare molto e fare una sorta di QE mascherato a causa del debito degli Stati Uniti. oppure la liquidità diventa così bassa che la FED deve anche stampare un po' per stimolare il mercato. l'ultimo scenario sarebbe non aspettarsi alcun QE prima della fine del 2026/2027 poiché il mercato statunitense sta andando piuttosto bene. Il PIL è ancora piuttosto buono, non ci sono motivi per credere che gli Stati Uniti possano entrare in recessione.