de nuance is subtieler dan we denken. er zijn verschillende klassen van activa, meer of minder risicovol. de FED is van ongeveer maart 2021 tot november 2025 hawkish geweest. vandaag is de balans in vergelijking met 2021 vrij laag. terwijl we in 2020 de grootste QE ooit hadden. hadden we ook de grootste QT ooit in de afgelopen 4 jaar. > inflatie stagneert > risicomodus ingeschakeld DXY gaat gek > risicomodus ingeschakeld btc.d stijgt deze cyclus was een bitcoin-cyclus, blootgesteld zijn aan de altcoins was een enorme fout. de 4-jaars cyclusthese heeft veel vleugels verbrand, veel mensen hebben onderschat hoe brrr de printer ging en hoe lang het zou kunnen duren om de inflatie te bestrijden. dus wat is de volgende stap? de FED zou gedwongen kunnen worden om veel te printen en een soort vermomde QE te doen vanwege de schulden van de VS. of de liquiditeit wordt zo laag dat de FED ook een beetje moet printen om de markt te stimuleren. het allerlaatste scenario zou zijn om geen QE te verwachten voor het einde van 2026/2027, aangezien de Amerikaanse markt momenteel vrij goed gaat. het BBP is nog steeds vrij goed, er zijn geen redenen om te geloven dat de VS in een recessie zou kunnen komen.