Nuance je jemnější, než si myslíme. Existují různé třídy aktiv, více či méně rizikové. FED byl jestřábí zhruba od března 2021 do listopadu 2025. Dnes je rozvaha ve srovnání s rokem 2021 poměrně nízká. zatímco v roce 2020 jsme měli největší QE v historii. za poslední 4 roky jsme také měli vůbec největší QT. > inflace stagnuje > zapnutý režim vypínání rizika DXY go nutso > riziko zapnuto v režimu btc.d pamp Tento cyklus byl bitcoinovým cyklem, být vystaven altcoinům byla obrovská chyba. Teze o 4letém cyklu spálila mnohá křídla, spousta lidí podcenila, jak se brrr tiskárna vyvíjí a jak dlouho může boj s inflací trvat. Tak co bude dál? FED by mohl být nucen hodně tisknout a provádět jakési maskované QE kvůli americkému dluhu. nebo likvidita se stává tak nízkou, že FED musí také trochu tisknout, aby stimuloval trh. úplně posledním scénářem by bylo neočekávat žádné QE před koncem roku 2026/2027, protože americký trh si ve skutečnosti vede docela dobře. HDP je stále docela dobrý, není důvod se domnívat, že by USA mohly vstoupit do recese.