el matiz es más sutil de lo que pensamos. hay diferentes clases de activos, más o menos arriesgados. la FED ha sido agresiva desde aproximadamente marzo de 2021 hasta noviembre de 2025. hoy, el balance es bastante bajo en comparación con 2021. mientras que tuvimos el mayor QE de la historia en 2020. también tuvimos el mayor QT de la historia en los últimos 4 años. > la inflación está estancada > modo de riesgo apagado, DXY se vuelve loco > modo de riesgo encendido, btc.d se dispara este ciclo fue un ciclo de bitcoin, estar expuesto a las altcoins fue un gran error. la tesis del ciclo de 4 años quemó muchas alas, mucha gente subestimó cuánto brrr funcionó la impresora y cuánto tiempo podría llevar luchar contra la inflación. ¿y ahora qué? la FED podría verse obligada a imprimir mucho y hacer una especie de QE disfrazado debido a la deuda de EE. UU. o la liquidez se vuelve tan baja que la FED también tiene que imprimir un poco para estimular el mercado. el último escenario sería no esperar ningún QE antes de finales de 2026/2027, ya que el mercado estadounidense está yendo bastante bien. el PIB sigue siendo bastante bueno, no hay razón para creer que EE. UU. podría entrar en recesión.