とにかく、すべてを要約すると: 1/ 新しい資本がない場合、リスクと報酬のプロファイルが優れた小規模な MC コインに移行するのは自然な結論です 2/ それは、オンチェーン上で本当に良いこと(買い戻し、低インフレ、力強い成長)を行っているビジネスがますます増えているという事実と相まって、これらの小さなコインのファンダメンタルズバリューと公正価値の間の「アーブ」を閉じることができます 3/ ただし、より大きなコインにはまだこれらの問題があるという事実は変わりませんが、この分野の全体的な TAM が成長するには、本物の新しい資本が入ってくる必要があります。つまり、これを視覚的に表現するには、OTHERSチャートを見てください 4/ つまり、既存の資本>オンチェーンに移動します。新しい資本はありません>これは、すべての暗号ネイティブ間でチップを交換するゲームにすぎません 5/ 新規資本の不足は、これらの大きなコインの多くについて、ファンダメンタルズ価値と公正価値の間の「仲裁」を閉じることができないことを意味します。 好例: ETH には新しい資本がありました。「arb」は2kから>4kまで閉鎖されました。 これについて私が持っている最良のアドバイスは、私が読んだものです(誰からのものか思い出せません):価格は常にリスクと報酬の認識がバランスが取れている点に向かって変動します。 6/ そして、これらのトークンは「良好なファンダメンタルズ」を持ち、「本質的価値を下回って」取引される可能性がありますが(あなたがそれを何と見なすかは何であれ)、価格は市場全体で依然として低くなっています A)は、この価格で、流動資本を考慮して、ここでは「公正に評価」されており、リスク/リターンは良好であると言っています B)は、トークンの構造も考慮に入れています-つまり、トークンは本質的なリスクを持っているため、株式の場合と株式の場合よりも割引価格に設定されているため、価格が通常よりも低いことを意味します(より高い資本コストが必要です) C) およびその他の多くの要因。規制上の理由、流動性など、これらすべてが、 7/ 私たちは待って希望しなければなりません。暗号ネイティブ資本はほぼ完全に割り当てられています。これが、新発売物にまだポンプがない理由です。ローテーションする資本プールはありません。基本的に、流動性の高い市場だけでなく、correc トークンにも、流動性のある市場に入る分野では、より多くの資金が必要です。 たとえばCROへの900Mの寄付は、市場にとって何の役にも立ちません とにかく、私の2セントだけです。チャオ