Le douzième fonds de Sequoia (XII) (environ 450 millions de dollars, vintage 2006) est le fonds le plus performant de leur histoire de plus de 50 ans, générant plus de 30 fois les retours bruts pour les LPs... Mais seulement 3 investissements initiaux parmi plus de 60 positions dans ce fonds ont généré plus de 15 milliards de dollars de retours : Airbnb (IPO 2020) Unity (IPO 2020) Dropbox (IPO 2018) Sequoia a investi moins de 5 millions de dollars dans chacun pour acquérir plus de 90 % de la propriété ultime lors de l'IPO : 24 % de Unity et Dropbox, et 16,5 % d'Airbnb. Ces trois entreprises ont créé plus de 130 milliards de dollars de capitalisation boursière au total au cours des 2-3 années suivant l'IPO. Ainsi, moins de 5 % du capital engagé (environ 15 millions de dollars) dans Sequoia XII était nécessaire pour générer plus de 95 % de ses retours. Meraki (acquis par Cisco pour environ 1 milliard de dollars) et Admob (acquis par Google pour 750 millions de dollars) étaient les deux autres investissements décents dans ce fonds, mais ils n'ont pas rapporté au fonds.