El duodécimo (XII) fondo de Sequoia (aproximadamente $450M, vintage 2006) es el fondo de mejor rendimiento en su historia de más de 50 años, generando más de 30 veces los retornos brutos para los LPs... Pero solo 3 inversiones semilla fundadoras de más de 60 posiciones en este fondo generaron más de $15 mil millones en retornos: Airbnb (IPO 2020) Unity (IPO 2020) Dropbox (IPO 2018) Sequoia invirtió menos de $5M en cada uno para adquirir más del 90% de la propiedad final en el IPO: 24% de Unity y Dropbox, y 16.5% de Airbnb. Estas tres empresas crearon más de $130 mil millones de capitalización de mercado en total durante los 2-3 años posteriores al IPO. Así que, menos del 5% del capital comprometido (aproximadamente $15M) en Sequoia XII fue necesario para generar más del 95% de sus retornos. Meraki (adquirido por Cisco por aproximadamente $1B) y Admob (adq. por Google por $750M) fueron las otras dos inversiones decentes en este fondo, pero no generaron retornos para el fondo.