O décimo segundo (XII) fundo da Sequoia ($450M~ de tamanho, 2006) é o fundo de maior desempenho em seus 50+ anos de história, retornando > retornos brutos 30X para LPs... Mas apenas 3 investimentos iniciais fundadores de 60+ posições nesse fundo geraram > retorno de 15 bilhões de dólares: Airbnb (IPO em 2020) Unity (IPO de 2020) Dropbox (IPO de 2018) A Sequoia investiu < US$ 5 milhões em cada uma para adquirir > 90% da participação final no IPO: 24% tanto da Unity quanto da Dropbox, e 16,5% da Airbnb. Essas três empresas geraram > US$ 130 bilhões de capitalização de mercado no total nos 2-3 anos seguintes ao IPO. Assim, < 5% do capital comprometido ($15 milhões~) da Sequoia XII era necessário para gerar > 95% de seus retornos. Meraki (adquirida pela Cisco por US$ 1 Bilhão~) e a Admob (adquirida pelo Google por US$ 750 milhões) foram os outros dois investimentos decentes nesse fundo, mas eles não devolveram o fundo.