红杉资本的第十二只基金（规模约为4.5亿美元，2006年成立）是他们50多年历史上表现最好的基金，为有限合伙人（LPs）带来了超过30倍的毛回报……但在这只基金的60多个投资中，仅有3个创始种子投资产生了超过150亿美元的回报： Airbnb（2020年上市） Unity（2020年上市） Dropbox（2018年上市） 红杉资本在每个项目中投资不到500万美元，以在上市时获得超过90%的最终所有权：Unity和Dropbox各占24%，Airbnb占16.5%。这三家公司在上市后2-3年内总共创造了超过1300亿美元的市值。 因此，红杉资本第十二只基金中承诺资本的不到5%（约1500万美元）就驱动了超过95%的回报。 Meraki（以约10亿美元被思科收购）和Admob（以约7.5亿美元被谷歌收购）是这只基金的另外两个不错的投资，但它们并没有为基金带来回报。