Sequoia 的第十二支基金 (XII) (規模約 4.5 億美元，2006 年成立) 是他們 50 多年歷史中表現最好的基金，為 LPs 帶來超過 30 倍的毛回報……但在這支基金的 60 多個投資中，只有 3 個創始種子投資產生了超過 150 億美元的回報： Airbnb (2020 年 IPO) Unity (2020 年 IPO) Dropbox (2018 年 IPO) Sequoia 在每個項目上投資少於 500 萬美元，以在 IPO 時獲得超過 90% 的最終所有權：Unity 和 Dropbox 各佔 24%，Airbnb 則佔 16.5%。這三家公司在 IPO 後的 2-3 年內總共創造了超過 1300 億美元的市值。 因此，Sequoia XII 中承諾資本的少於 5% (約 1500 萬美元) 被用來推動超過 95% 的回報。 Meraki (以約 10 億美元被 Cisco 收購) 和 Admob (以約 7.5 億美元被 Google 收購) 是這支基金的另外兩個不錯的投資，但它們並未為基金帶來回報。