Compartiendo mi rúbrica, suelo pensar en lo efectivas que son las liquidaciones de protocolo: 1. ¿Cuánto nocional se liquidó? 2. ¿Cuánto (si lo hubo) resultó en quiebras? 3. ¿Cuántos ingresos provienen de las liquidaciones? 4. ¿Cuánto de esa bancarrota se cubrió? Si las respuestas se ven así: 1. X 2. Y << X 3. Z > Y 4. Y Entonces todo está bien. De lo contrario, no bueno. Una vez que un protocolo atrae a una red diversa de liquidadores (paso 1), el principal desafío a menudo se convierte en ajustar Y y Z. El objetivo es equilibrar las posibles pérdidas por bancarrota con los ingresos por liquidación. Las liquidaciones sin riesgo de quiebra cubierto pueden significar que el protocolo es demasiado estricto, penalizando y limitando innecesariamente a los usuarios apalancados.