🔥 Справа проти Пауелла: один із найгірших голів ФРС в історії ФРС під керівництвом Джерома Пауелла не «залежить від даних». Це залежить від наративу, і ціна цієї невдачі буде відлунюватися протягом багатьох поколінь. 1) Перевищення інфляції / «Перехідний» ФРС Пауелла оголосила, що дозволить інфляції перевищити 2%. Коли вона досягла 9%, вони назвали її перехідною. Ринки сміялися. Домогосподарства заплатили ціну. Це єдине слово підірвало довіру і дозволило інфляції закріпитися ще до того, як політика почала рухатися. 2) Несвоєчасне затягування / потім зачинило гальма Занадто довго чекаючи, Пауелл форсував найшвидший цикл затягування за 40+ років. Цей удар вдарив не тільки по Уолл-стріт, він вдарив по покупцях житла, малому бізнесу і вкладникам. Регіональні банки дали тріщину. Цього можна було уникнути, якби ФРС діяла швидше і стабільніше. 3) «Залежність від даних» від даних, що затримуються ФРС заявила, що «стежить за даними», але це були неправильні дані. Укриття CPI відстає майже на рік. Зарплатні відомості, які виглядали сильними, пізніше були переглянуті в бік зменшення на мільйони. Політика, побудована на застарілих вхідних даних, не керується даними, вона сліпа. 4) Комунікативний хлист Від «перехідної» до «вищої протягом тривалого часу» та «м'якої посадки» історія Пауелла змінювалася кожні кілька місяців. Ринкам не потрібні гасла, які старіють, як молоко. Їм потрібна постійна функція реакції. Натомість Пауелл віддав їм рухомі стійки воріт. 5) Бульбашки, що підживлюються ФРС, потім шок відміни Трильйони кількісного пом'якшення ще довго після того, як надзвичайна ситуація пройшла, надули бульбашки активів, акцій, житла, криптовалюти. Потім Пауелл смикнув чашу з ударом агресивним QT. Цикл бум-спад не був випадковим. Це було зроблено ФРС. 6) Фінансово-стабільність, власні цілі SVB та інші регіональні банки зазнали краху не від екзотичних торгів, а від володіння «безпечними» казначейськими облігаціями, розчавленими пізнім і швидким зростанням Пауелла. Як це виправити? Аварійні зупинки, які винагороджували безгосподарність і запікали моральний ризик. 7) Сліпі до фіскальної реальності ...