🔥 パウエル議長に対する訴訟:史上最悪のFRB議長の1つ ジェローム・パウエル政権下のFRBは「データに依存している」わけではありません。それは物語に依存しており、その失敗の代償は何世代にもわたって響き渡るでしょう。 1) インフレオーバーシュート/「一過性」 パウエル議長率のFRBはインフレ率を2%以上に抑えると発表した。それが9%に達したとき、彼らはそれを一時的と呼んだ。市場は笑った。世帯は代償を払った。その一言が信頼性を損ない、政策が動く前にインフレを定着させた。 2) 締め付けが遅い/その後ブレーキが急いでいる パウエル議長は、あまりにも長く待ったことで、40+年ぶりの最速の引き締めサイクルを強いた。そのむち打ちはウォール街を襲っただけでなく、住宅購入者、中小企業、貯蓄者にも打撃を与えた。地方銀行は割れた。FRBがもっと早く、より着実に行動していれば、これは回避できただろう。 3) 遅行データに「データ依存」 FRBは「データを監視している」と述べたが、それは間違ったデータだった。CPIシェルターは1年近く遅れている。好調に見えた給与は、後に数百万人引き下げられた。古い入力に基づいて構築されたポリシーは、データ駆動型ではなく、盲目的です。 4) コミュニケーションむち打ち症 パウエル議長の話は「一過性」から「より長く高まる」、そして「ソフトランディング」へと変化した。市場には牛乳のように熟成するスローガンは必要ありません。一貫した反応関数が必要です。その代わりに、パウエルは彼らに動くゴールポストを与えた。 5) FRBが燃料を煽るバブル、そして撤退ショック 緊急事態が過ぎ去った後ずっと数兆ドルの量的緩和は、膨らんだ資産バブル、株式、住宅、仮想通貨を買収した。その後、パウエルはアグレッシブなQTでパンチボウルを引っ張った。好況と不況のサイクルは偶然ではありませんでした。それは連邦準備制度理事会が作ったものです。 6) 財務安定オウンゴール SVBやその他の地方銀行は、エキゾチックな取引からではなく、パウエル議長の遅い急激な利上げによって押しつぶされた「安全な」国債を保有したことで崩壊した。解決策は?管理ミスに報い、モラルハザードを焼き付けた緊急のバックストップ。 7) 財政の現実に盲目 ...