🔥 Sprawa przeciwko Powellowi: jeden z najgorszych przewodniczących Fed w historii Fed pod przewodnictwem Jerome'a Powella nie jest "zależny od danych". Jest zależny od narracji, a koszt tej porażki będzie odczuwany przez pokolenia. 1) Przekroczenie inflacji / "Przejrzysty" Fed Powella ogłosił, że pozwoli inflacji przekroczyć 2%. Kiedy osiągnęła 9%, nazwali to przejrzystym. Rynki się śmiały. Gospodarstwa domowe zapłaciły cenę. To jedno słowo zniszczyło wiarygodność i pozwoliło inflacji zakorzenić się, zanim polityka w ogóle się zmieniła. 2) Spóźnione zacieśnienie / Potem gwałtowne hamowanie Czekając zbyt długo, Powell wymusił najszybszy cykl zacieśnienia od ponad 40 lat. Ten szok nie dotknął tylko Wall Street, ale uderzył w nabywców domów, małe firmy i oszczędzających. Regionalne banki załamały się. To było do uniknięcia, gdyby Fed działał wcześniej i stabilniej. 3) "Zależny od danych" na podstawie opóźnionych danych Fed powiedział, że "obserwuje dane", ale były to złe dane. CPI dotyczące mieszkań opóźnia się o prawie rok. Wynagrodzenia, które wyglądały na silne, później zostały skorygowane w dół o miliony. Polityka oparta na przestarzałych danych nie jest oparta na danych, jest ślepa. 4) Szok komunikacyjny Od "przejrzystego" do "wyższego przez dłużej" do "łagodnego lądowania", historia Powella zmieniała się co kilka miesięcy. Rynki nie potrzebują haseł, które starzeją się jak mleko. Potrzebują spójnej reakcji. Zamiast tego Powell dał im ruchome cele. 5) Bańki napędzane przez Fed, a potem szok wycofania Tryliony w QE długo po zakończeniu kryzysu napompowały bańki aktywów, akcje, nieruchomości, kryptowaluty. Potem Powell zabrał im "bowl punch" z agresywnym QT. Cykl boom-bust nie był przypadkowy. To było dzieło Fed. 6) Własne cele stabilności finansowej SVB i inne regionalne banki załamały się nie z powodu egzotycznych transakcji, ale z powodu posiadania "bezpiecznych" obligacji skarbowych zniszczonych przez późne i szybkie podwyżki Powella. Rozwiązanie? Awaryjne zabezpieczenia, które nagradzały złe zarządzanie i wprowadzały moralne ryzyko. 7) Ślepy na rzeczywistość fiskalną ...