🔥 Cazul împotriva lui Powell: unul dintre cei mai slabi președinți ai Fed din istorie Fed sub Jerome Powell nu este "dependentă de date". Este dependent de narațiune și costul acestui eșec va răsuna pentru generații. 1) Depășirea inflației / "tranzitoriu" Fed a anunțat că va lăsa inflația să depășească 2%. Când a atins 9%, au numit-o tranzitorie. Markets a râs. Gospodăriile au plătit prețul. Acest singur cuvânt a ars credibilitatea și a lăsat inflația să se înrădăcineze înainte ca politica să se miște. 2) Strângere târzie / apoi frâne trânite Așteptând prea mult, Powell a forțat cel mai rapid ciclu de strângere din ultimii 40+ ani. Această lovitură nu a lovit doar Wall Street, ci a lovit cumpărătorii de case, întreprinderile mici și deponenții. Băncile regionale s-au crăpat. Acest lucru ar fi fost evitat dacă Fed ar fi acționat mai devreme și mai constant. 3) "Dependența de date" de datele întârziate Fed a spus că "urmărește datele", dar sunt date greșite. Adăpostul CPI rămâne în urmă cu aproape un an. Statele de plată care păreau puternice au fost ulterior revizuite în scădere cu milioane. Politica construită pe intrări învechite nu este bazată pe date, este oarbă. 4) Lovitură de bici de comunicare De la "tranzitoriu" la "mai înalt pentru mai mult timp" la "aterizare lină", povestea lui Powell se schimba la fiecare câteva luni. Piețele nu au nevoie de sloganuri care îmbătrânesc ca laptele. Au nevoie de o funcție de reacție consistentă. În schimb, Powell le-a dat stâlpi de poartă în mișcare. 5) Bule alimentate de alimentați, apoi șocul de retragere Trilioane de miliarde de QE la mult timp după ce a trecut starea de urgență a umflat bule de active, acțiuni, locuințe, criptomonede. Apoi Powell a smuls bolul de punch cu un QT agresiv. Ciclul boom-bust nu a fost întâmplător. A fost făcut de Fed. 6) Autogoluri de stabilitate financiară SVB și alte bănci regionale au făcut implozie nu din tranzacții exotice, ci din deținerea de titluri de trezorerie "sigure" zdrobite de creșterea târzie și rapidă a lui Powell. Soluția? Backstop-uri de urgență care au recompensat proasta gestionare și au introdus hazardul moral. 7) Orb la realitatea fiscală ...