中國，特朗普第二任期貿易戰的意外「贏家」？ 將特朗普2號對中國的關稅降至20%（10% 互惠，10% 鴉片類藥物）對中國來說是一次巨大的勝利；這使得新的關稅與對東南亞的新關稅處於同一水平 1/

有一個神話認為中國的平均關稅現在是55% （"這將使大多數中國進口商品的平均關稅——目前約為55%——降至約45%。這將使中國的平均關稅率更接近其他貿易夥伴的水平"） 3/

這並不完全正確——對中國的1 Trump關稅的說法是約15%（主要來自於對清單1-3的25%關稅）相對於關稅前的貿易，而當高度關稅產品的貿易調整後，這一比例降至10%。 4/

而我的數學非常容易驗證——在六月份和七月份，進口中國商品的有效關稅（實際收取的資金）剛好低於40%（10%的舊稅，加上接近30%的新稅...） 5/

如果且當第二項關稅降至20%（手機/電子產品為10%，這些產品不受互惠關稅的限制），某些商品的關稅降至45%（仍然很高），但大多數商品（第一項的4a和4b清單）將為27.5%或20% ... 6/

這個數字很高，但與越南的20%、馬來西亞和印尼的19%甚至日本的15%並沒有太大區別——因此對於調整交易模式的誘因不大（這對中國來說是一個值得購買一些豆子的勝利……） 7/

這使得轉運的罰款變得無關緊要——不需要因為百分之一的關稅差異而轉運（或改變最終組裝的地點）... 8/

截至目前，雙邊美國貿易已大幅轉向中國以外，因為企業預期中國將面臨高於平均水平的關稅（這一預期尚未得到確認） 9/

對中國未來關稅的不確定性很高（雖然各地的關稅不確定性都很高——參見印度或加拿大……），因此企業可能仍然有動機通過將最終組裝放在亞洲其他地方（或墨西哥）來對沖。 10/

更何況人民幣相對於特朗普1之前的水平，名義上已經下跌接近15%（實際上更高）——因此中國仍然具有很強的成本競爭力（見中國的出口表現相對於全球貿易的超常表現） 12/12

@chenweihua 附註：我不代表美國發言，現在的角色並不是。我曾在政府工作，但現在不是。 你代表中國發言嗎？