China, o inesperado "vencedor" da guerra comercial do segundo mandato de Trump? Reduzir a tarifa Trump 2 sobre a China para 20% (10% recíproco, 10% fentanil) é uma grande vitória para a China; coloca as novas tarifas no mesmo nível que as novas tarifas no Sudeste Asiático 1/

Existe um mito de que a tarifa média sobre a China é agora de 55% ("isso traria a tarifa média sobre a maioria das importações chinesas - atualmente em torno de 55% - para cerca de 45%. Isso colocaria a tarifa média da China mais próxima das de outros parceiros comerciais") 3/

Isso não é verdade - o termo 1 tarifa de Trump na China era de cerca de 15% (principalmente da tarifa de 25% nas listas 1-3) em relação ao comércio pré-tarifário, e isso caiu para 10% quando o comércio dos produtos altamente tarifários foi ajustado para baixo. 4/

E minha matemática é super fácil de verificar - a tarifa efetiva (os fundos realmente arrecadados) paga pelos importadores de produtos chineses foi de pouco menos de 40% em junho e julho (10% legado, mais cerca de 30% de novos ...) 5/

Se e quando a tarifa do termo 2 cair para 20% (e 10% sobre telefones/eletrônicos, que isentam da tarifa recíproca), a tarifa sobre alguns bens cai para 45% (ainda íngreme), mas a tarifa sobre a maioria dos bens (listas 4a e 4b do termo 1) será de 27,5% ou 20% ... 6/

Isso é alto, mas não tão diferente dos 20% no Vietnã, dos 19% na Malásia e da Indonésia ou mesmo dos 15% no Japão - portanto, não há muito incentivo para ajustar os padrões de negociação (uma vitória para a China que valeu a pena comprar alguns grãos ...) 7/

E torna as penalidades sobre o transbordo discutíveis - não há necessidade de transbordar (ou alterar o ponto de montagem final) por uma diferença tarifária de um ponto percentual ... 8/

Agora, até o momento, houve uma grande mudança no comércio bilateral dos EUA para longe da China, já que as empresas previram que a China enfrentaria tarifas mais altas do que a média (uma expectativa que não foi ratificada) 9/

E a incerteza em torno das tarifas futuras sobre a China é alta (embora a incerteza tarifária seja alta em todos os lugares - veja Índia ou Canadá ...), então as empresas ainda podem ter um incentivo para se proteger colocando a montagem final em outro lugar na Ásia (ou no México) 10/

Ainda mais porque o yuan caiu cerca de 15% em termos nominais (e mais em termos reais) em relação aos níveis pré-Trump 1 - então a China continua muito competitiva em termos de custo (testemunhe o desempenho superior das exportações da China em relação ao comércio global) 12/12

@chenweihua PS Não falo pelos EUA, não na minha função atual. Já estive no governo, mas não agora. você fala pela China?