@aave đã giữ $1.2B USDT trong thanh khoản nhàn rỗi năm ngoái, làm giảm tỷ lệ vay trung bình 5.7% xuống còn 4% tỷ lệ cung cấp, trong khi chỉ số SOFR cao hơn. Chênh lệch này là một cơ hội hiệu quả! Dưới đây là cách mà Bộ điều khiển Tái đầu tư V4 có thể tối ưu hóa vốn này mà không làm ảnh hưởng đến khả năng thanh toán 🧐 Khung Thảo luận Cộng đồng LlamaRisk đã công bố nghiên cứu này để cung cấp một khung dựa trên dữ liệu cho cộng đồng. Mục tiêu là thảo luận về cách mà giao thức có thể tối ưu hóa thanh khoản nhàn rỗi và nâng cao lợi suất cho người cho vay bằng cách sử dụng những cơ chế mới này, đảm bảo bất kỳ triển khai nào cũng đều vững chắc và an toàn. Cơ hội Vốn Nhàn rỗi Trong suốt năm 2025, thị trường USDT duy trì một đệm thanh khoản đáng kể. Trong khi điều này đảm bảo an toàn, nó làm giảm lợi nhuận của người cho vay. Bằng cách chuyển đổi lượng tiền này vào các chiến lược rủi ro thấp như Trái phiếu Chính phủ Mỹ hoặc Quỹ Thị trường Tiền tệ, các mô phỏng cho thấy giao thức có thể tăng APY lên 4.93% (tại mức sử dụng tối đa) trong khi tạo ra doanh thu thứ cấp cho DAO. Quản lý Độ trễ Thanh khoản Việc tái đầu tư tiền nhàn rỗi yêu cầu quản lý cẩn thận thời gian rút tiền. Dữ liệu lịch sử cho thấy rằng các cú sốc rút tiền thường xảy ra trước. Nếu quỹ nằm trong chu kỳ thanh toán T+1 trong một sự kiện rút tiền, giao thức cần một cơ chế để cầu nối khoảng cách. Hiệu chỉnh IRM Động Để giảm thiểu điều này, nghiên cứu đề xuất một Mô hình Lãi suất Động. Nó tính toán mức sử dụng dựa trên "Mức sử dụng lý thuyết tối đa" (tiền mặt thực + tài sản tái đầu tư). Nếu tiền mặt thực giảm trong khi quỹ đang được thu hồi, lãi suất sẽ điều chỉnh để khuyến khích việc hoàn trả, bảo vệ hồ sơ thanh khoản của giao thức. Cân nhắc Quy định & Vận hành Việc tích hợp tài sản ngoài chuỗi yêu cầu các cấu trúc khác biệt. Báo cáo khám phá hai con đường: mô hình Quản lý Giao thức hoặc mô hình Staking Tùy chọn của Người dùng. Mô hình sau có thể cung cấp sự phù hợp tốt hơn bằng cách kết nối sở thích thanh khoản của người dùng với các khoảng thời gian rút tiền của chiến lược RWA cơ bản.