@aave piti viime vuonna 1,2 miljardia USDT:tä käyttämättömässä tilassa, mikä laimensi keskimääräisen 5,7 %:n lainakoron 4 %:iin, kun taas SOFR-vertailuindeksi oli korkeammalla tasolla. Tämä levitys on tehokkuusmahdollisuus! Näin V4:n Reinvestment Controller voisi optimoida tämän pääoman vaarantamatta maksukykyä 🧐 Yhteisön keskustelukehys LlamaRisk julkaisi tämän tutkimuksen tarjotakseen yhteisölle datalähtöisen viitekehyksen. Tavoitteena on keskustella siitä, miten protokolla voi optimoida käyttämättömän likviditeettiä ja parantaa lainanantajien tuottoja näiden uusien mekanismien avulla, varmistaen että kaikki toteutukset ovat vakaita ja turvallisia. Passiivinen pääomamahdollisuus Vuoden 2025 aikana USDT-markkinat ylläpitivät merkittävää likviditeettipuskuria. Vaikka tämä takaa turvallisuuden, se heikentää lainanantajien tuottoja. Siirtämällä tämän kelluvan osakkeiden matalan riskin strategioihin, kuten Yhdysvaltain valtionlainoihin tai rahamarkkinarahastoihin, simulaatiot viittaavat siihen, että protokolla voisi nostaa APY:n 4,93 %:iin (täydessä käyttöasteessa) samalla kun se tuottaa toissijaista tuloa DAO:lle. Likviditeettiviiveen hallinta Käyttämättömän käteisen uudelleensijoittaminen vaatii lunastusaikojen huolellista hallintaa. Historialliset tiedot osoittavat, että vetäytymisshokit ovat usein etukäteen kuormitettuja. Jos varat ovat T+1-selvityssykleissä nostotapahtuman aikana, protokolla tarvitsee mekanismin kuilun umpeen sulkemiseksi. Dynaaminen IRM-kalibrointi Tämän lieventämiseksi tutkimus ehdottaa dynaamista korkomallia. Se laskee käyttöasteen "Maksimiteoreettisen käyttöasteen" (fyysinen käteinen + uudelleensijoitetut varat) perusteella. Jos fyysinen käteinen loppuu varoja takaisin hakemisen aikana, korot mukautuvat kannustimen vuoksi takaisinmaksuihin, mikä suojaa protokollan likviditeettiprofiilia. Sääntely- ja operatiiviset näkökohdat Off-chain-omaisuuserien integrointi vaatii erillisiä rakenteita. Raportissa tarkastellaan kahta polkua: protokollahallittua mallia tai User-Opt-In Staking -mallia. Jälkimmäinen voi tarjota paremman linjauksen sovittamalla käyttäjien likviditeettimieltymykset taustalla olevan RWA-strategian lunastusikkunoihin.