@aave mantuvo $1.2B USDT en liquidez inactiva el año pasado, diluyendo la tasa de interés promedio de 5.7% a una tasa de suministro del 4%, mientras que el índice de referencia SOFR se mantenía más alto. ¡Este diferencial es una oportunidad de eficiencia! Aquí está cómo el Controlador de Reinversión de V4 podría optimizar este capital sin comprometer la solvencia 🧐 Marco de Discusión Comunitaria LlamaRisk publicó esta investigación para proporcionar un marco basado en datos para la comunidad. El objetivo es discutir cómo el protocolo puede optimizar la liquidez inactiva y mejorar los rendimientos de los prestamistas utilizando estos nuevos mecanismos, asegurando que cualquier implementación sea robusta y segura. La Oportunidad de Capital Inactivo A lo largo de 2025, el mercado de USDT mantuvo un sustancial colchón de liquidez. Si bien esto asegura seguridad, diluye los retornos de los prestamistas. Al barrer este excedente hacia estrategias de bajo riesgo como los Bonos del Tesoro de EE. UU. o los Fondos del Mercado Monetario, las simulaciones sugieren que el protocolo podría aumentar el APY al 4.93% (con plena utilización) mientras genera ingresos secundarios para el DAO. Gestión de la Latencia de Liquidez Reinvertir efectivo inactivo requiere una gestión cuidadosa de los tiempos de redención. Los datos históricos muestran que los choques de retiro a menudo son anticipados. Si los fondos están en ciclos de liquidación T+1 durante un evento de retiro, el protocolo necesita un mecanismo para cerrar la brecha. Calibración Dinámica del IRM Para mitigar esto, la investigación propone un Modelo de Tasa de Interés Dinámico. Calcula la utilización basada en la "Utilización Teórica Máxima" (efectivo físico + activos reinvertidos). Si el efectivo físico se agota mientras se están recuperando fondos, las tasas se ajustan para incentivar los reembolsos, protegiendo el perfil de liquidez del protocolo. Consideraciones Regulatorias y Operativas Integrar activos fuera de la cadena requiere estructuras distintas. El informe explora dos caminos: un modelo gestionado por el protocolo o un modelo de staking optativo para el usuario. Este último puede ofrecer una mejor alineación al coincidir las preferencias de liquidez del usuario con las ventanas de redención de la estrategia RWA subyacente.