"Büyük fonların iyi getiri sağlayamayacağı fikri doğru değil." Karşıt durum, büyük fonların daha iyi performans gösterememesi değil, basitçe (ve açıkça görülebilir) etkileyici çarpan fonlar üretme olasılıklarının daha düşük olmasıdır. Bu özellikle piyasanın büyük fonlar etrafında yoğunlaştığı için geçerlidir; bu da fiyatları önemli ölçüde yükseltiyor ve yatırım odak noktasını daraltıyor. "O fonda Databricks şimdiye kadar fonun 7 katını geri getirdi. Coinbase zaten fonun 5 katını geri getirdi. O fonda ayrıca GitHub, DigitalOcean, Lyft vardı..." Bu tartışmaya açık, ancak bu yatırımları özellikle "uzlaşma" olarak tanımlamam. Databricks'in kötü bir başlangıç teklifi vardı. Armstrong bağış toplamakta zorlandı. GitHub ve DigitalOcean başlangıçta boostrapped oldu. Yani a16z Fonu III, olağanüstü büyük fonların daha iyi performans gösterebileceğini savunabilirken, bugün büyük VC'lerin ya da genel olarak büyük fonların uzlaşma peşinden koşan betasını doğrulamıyor.

Algoritmik yatırım, bilişsel önyargılar ve LLM'lerin risk sermayesi dünyasında nerede yer alabileceği üzerine 14 makalede 2.750 kelime. Özet; özet — LLM'lerin simüle edilmiş ortamlarda yanıltıcı sonuçlar nedeniyle yatırım kararlarına körü körüne atılma riski gerçek bir risk var. Bu durum muhtemelen mevcut sorunları daha da artıracak ve daha fazla düşük performansa yol açacaktır. Bu, VC'nin otomasyondan güvenli olduğu anlamına gelmez; Çok daha basit algoritmalar zaten daha iyi performans sunuyor. Ama bu algoritmaların NEDEN başarılı olduğu daha ilginçtir: Bilişsel önyargılarımızı tanımak ve yönetmek, makineleri tutarlı ve önemli ölçüde geride bırakmanın anahtarıdır. Öte yandan, LLM'lerle yarattığımız şey, bilimsel nesnellik kisvesi altında önyargılarımızı ölçekli ölçekte uygulamanın kolay bir yoludur. Daha fazlası:

Bir fonu kapatmakta zorlanıyor musunuz? Yalnız değilsin. 2025, erken aşama GP'ler için son üç yılın en zorlu yılı olarak sıralanıyor. Erken aşama VC'nin durumunu anlamak için kısa bir anket yaptım ve toplamda 48 fondan (çoğunlukla EM'ler, neredeyse hepsi <$250M) veri topladım. Bulgular arasında, özellikle sunucular ve çok aşamalı firmalar için LP tahsisinin açık bir yeniden dengelenmesi ve genel olarak LP faaliyetlerinin yoğunlaşması yer alıyor. GP'lerin sunduğu yorumlar ayrıca "GP markası" gibi birkaç tema ve ortak yatırım fırsatlarına artan iştahı vurguladı — ancak küçük/büyük fonlar arasındaki geçişler konusunda gerçek bir uzlaşma yoktu. Açıklama: Yanıt veren herkese ve diğer pratisyen hekimlere faydalı olabilecek verileri paylaşma isteklerine teşekkürler — olumlu özet düşüncesinin hoş bir örneği.