"Myšlenka, že velké fondy nemohou mít skvělé výnosy, prostě není pravdivá." Protikladem není, že velké fondy nemohou překonat výkon, ale jednoduše (a prokazatelně) je méně pravděpodobné, že vytvoří působivé násobky. To platí zejména proto, že trh se soustředí kolem velkých fondů, což výrazně zvyšuje ceny a zužuje zaměření investic. "V tom fondu Databricks zatím vrátil 7x více než fond. Coinbase už vrátil pětinásobek fondu. V tom fondu jsme měli také GitHub, DigitalOcean, Lyft..." To je otevřené diskusi, ale tyto investice bych neoznačil za zvlášť "konsenzus". Databricks měl notoricky špatný počáteční nadhoz. Armstrong měl problémy se získáváním finančních prostředků. GitHub a DigitalOcean začínaly s boostrapem. Takže i když a16z Fund III může tvrdit, že výjimečné velké fondy mohou překonat výkon, nepotvrzuje to konsensuální beta hodnocení dnešních velkých VC nebo velkých fondů obecně.

2 750 slov na 14 článcích zaměřených na algoritmické investování, kognitivní zkreslení a na to, kam by LLM mohly zapadnout ve světě rizikového kapitálu. Shrnutí; dr — existuje reálné riziko, že LLM jsou slepě házeny do investičních rozhodnutí, a to kvůli zavádějícím výsledkům v simulovaných prostředích. To pravděpodobně jen zesílí stávající problémy a povede k ještě většímu podhodnocení. To neznamená, že VC je před automatizací v bezpečí; Mnohem jednodušší algoritmy už nyní nabízejí lepší výkon. Ale PROČ tyto algoritmy uspějí, je zajímavější: Ukazuje se, že rozpoznání a řízení našich kognitivních zkreslení je klíčem k tomu, abychom stroje konzistentně a výrazně překonali. Na druhou stranu to, co jsme vytvořili pomocí LLM, je snadný způsob, jak aplikovat naše předsudky ve velkém měřítku pod rouškou vědecké objektivity. Více:

Máte problém uzavřít fond? Nejsi v tom sama. Rok 2025 je pro počáteční GP nejnáročnější za poslední tři roky. Provedl jsem krátký průzkum, abych pochopil, jak si vede rané stádia VC, a shromáždil jsem data z celkem 48 fondů (především EM, téměř všechny <250 milionů dolarů). Mezi zjištěními je jasné vyvažování alokace LP, zejména u kotvových a vícestupňových firem, s celkovou koncentrací LP aktivit. Komentář od GP také zdůraznil několik témat, jako je "GP jako značka" a rostoucí zájem o příležitosti spoluinvestic — ale neexistuje skutečný konsenzus ohledně přesunů mezi malými a velkými fondy. Rozpis: Děkuji všem, kteří odpověděli, a ochotě sdílet data, která mohou být užitečná i pro ostatní praktické lékaře — vítaný příklad pozitivního součtu myšlení.