Hoje discuti com o Partner sobre o mercado atual, e há um ponto muito interessante, mas que foi ignorado por muitas pessoas. O mercado espera amplamente que Warsh assuma a presidência do Federal Reserve, e como todos estão revirando seus vídeos e declarações passadas, ele foi rotulado diretamente como "falcão forte", mas eu não concordo totalmente com esse julgamento. Se Warsh realmente optar por continuar a redução do balanço, ou até mesmo insistir em não reduzir as taxas de juros a curto prazo, isso gerará um conflito estrutural com os objetivos de política de @realDonaldTrump. A razão é simples: Os altos gastos com juros do governo dos EUA tornaram-se um dos maiores problemas para Trump, e o custo dos juros pressiona diretamente o espaço fiscal, levando a limitações nos orçamentos e ao risco de paralisação do governo. Nesse contexto, se a política monetária continuar a manter altas taxas de juros, isso apenas dificultará ainda mais sua capacidade de avançar com qualquer política substancial. Outro sinal que merece atenção é: Recentemente, Trump quase não tem mais "gritado" ou interferido nas expectativas do mercado, mas optou por um tratamento frio, observando o mercado cair. Eu prefiro acreditar que isso é uma tentativa deliberada de esfriar o mercado, desleverage e reduzir riscos, liberando as bolhas e expectativas excessivas. Nesse contexto, eu acredito que: É muito provável que o Federal Reserve não reduza as taxas em fevereiro-março, e o objetivo não é "mudar para uma postura de falcão", mas sim preparar o espaço político para Warsh após sua nomeação. Se essa linha do tempo se concretizar, então um roteiro mais razoável seria: Fevereiro-março: manter a posição, o mercado continua sob pressão Abril: Warsh assume oficialmente, e sua primeira ação após assumir é reduzir as taxas, levando o mercado financeiro a uma recuperação. Portanto, do ponto de vista estratégico, os próximos dois meses não são uma janela de ataque, mas sim uma janela de sobrevivência. Manter as posições e controlar as emoções é mais importante do que julgar a direção.