Aujourd'hui, j'ai discuté avec Partner du marché actuel, et il y a un point très intéressant, mais souvent négligé. Le marché s'attend généralement à ce que Warsh soit le prochain président de la Réserve fédérale, et parce que tout le monde a ressorti ses vidéos et ses discours passés, il a été directement étiqueté comme "très faucon", mais je ne suis pas entièrement d'accord avec ce jugement. Si Warsh choisit vraiment de continuer à réduire le bilan, voire de maintenir des taux d'intérêt élevés à court terme, cela créera un conflit structurel avec les objectifs politiques actuels de @realDonaldTrump. La raison est simple : Les dépenses d'intérêts élevées du gouvernement américain sont devenues l'un des problèmes les plus préoccupants pour Trump, le coût des intérêts comprimant directement l'espace budgétaire, entraînant des limitations des allocations budgétaires et un risque récurrent de shutdown gouvernemental. Dans ce contexte, si la politique monétaire maintient des taux d'intérêt élevés, cela ne fera que freiner davantage sa capacité à faire avancer toute politique substantielle. Un autre signal à noter est : Récemment, Trump ne "crie" presque plus publiquement ou n'intervient pas dans les attentes du marché, mais choisit plutôt de traiter cela avec indifférence, regardant le marché baisser en silence. Je préfère penser que c'est une volonté délibérée de refroidir le marché, de désendetter et de réduire les risques, pour libérer les bulles et les attentes excessives. Dans ce contexte, je pense que : Il est très probable que la Réserve fédérale ne baisse pas les taux en février-mars, non pas pour "devenir faucon", mais pour préparer l'espace politique après l'arrivée de Warsh. Si cette chronologie est correcte, alors un scénario plus raisonnable serait : Février-mars : rester immobile, le marché continue d'être sous pression Avril : Warsh prend officiellement ses fonctions, et sa première action sera de baisser les taux, entraînant une reprise corrective sur les marchés financiers. Donc, d'un point de vue stratégique, ces deux prochains mois ne sont pas une fenêtre d'attaque, mais une fenêtre de survie. Préserver ses positions et gérer ses émotions est plus important que de juger la direction.