Este é um gráfico louco! No momento em que o ChatGPT foi lançado, os lucros do S&P 500 e as ofertas de emprego nos EUA começaram a divergir! Isso significa: - As empresas estão vendo ganhos de produtividade com a IA já e podem aumentar as margens de lucro - Estamos testemunhando um "choque de produtividade sem mão de obra" - As empresas buscarão papéis mais direcionados (pessoas que sabem como usar IA) - O poder de barganha salarial diminui à medida que a automação compete com mão de obra de entrada e média. - As escadas de carreira se comprimem à medida que menos ofertas limitam os aumentos de troca de emprego, até agora o principal motor de crescimento salarial para muitos trabalhadores - Os dados econômicos (ofertas de emprego como proxy de Phillips) tornam-se menos precisos e, portanto, menos relevantes - O Fed, cheio de guerreiros de sofá inteligentes, ficará atrás da curva - Menos ofertas → inflação salarial mais suave → prêmio de prazo se comprime (Goldilocks 2.0) - A automação industrial/semicondutores se beneficiam do capex substituindo mão de obra; o setor imobiliário tradicional ligado ao emprego de escritório/varejo fica para trás. - EPS forte + criação de empregos suave é um terreno fértil para populismo, política industrial e proteções trabalhistas direcionadas. Pense em direitos para a população - As fricções sociais injetam risco político de cauda esquerda, mesmo com a volatilidade macro caindo com a desinflação—pense em baixa realização, caudas gordas de choques regulatórios ou geopolíticos O que isso significa para os investidores? Você precisa da estratégia de barra: - Possua as ferramentas: Computação, semicondutores, robótica, IA empresarial e cibersegurança. - Possua ativos reais: BTC, ouro e commodities feat. @jvisserlabs