Questo è un grafico pazzesco! Dal momento in cui è stato lanciato ChatGPT, gli utili dell'S&P 500 e le aperture di posti di lavoro negli Stati Uniti hanno iniziato a divergere! Questo significa: - Le aziende stanno già vedendo guadagni di produttività grazie all'AI e possono aumentare i margini di profitto - Stiamo assistendo a uno "shock di produttività senza lavoro" - Le aziende cercheranno ruoli più mirati (persone che sanno come usare l'AI) - Il potere di contrattazione salariale diminuisce mentre l'automazione compete con il lavoro a bassa e media qualificazione. - Le scale di carriera si comprimono poiché ci sono meno aperture che limitano gli aumenti per il cambio di lavoro, finora il principale motore della crescita salariale per molti lavoratori - I dati economici (aperture di posti di lavoro come proxy di Phillips) diventano meno accurati e quindi meno rilevanti - La Fed, piena di guerrieri intellettuali da poltrona, sarà in ritardo rispetto alla curva - Meno aperture → inflazione salariale più morbida → compressione del premio per il termine (Goldilocks 2.0) - L'automazione industriale/semiconduttori beneficiano degli investimenti in capitale che sostituiscono il lavoro; il settore immobiliare tradizionale legato all'occupazione in uffici/retail è in ritardo. - Forti EPS + creazione di posti di lavoro morbida è terreno fertile per il populismo, la politica industriale e le protezioni lavorative mirate. Pensa ai diritti per la popolazione - Le frizioni sociali iniettano un rischio politico di sinistra, anche se la volatilità macro scende con la disinflazione—pensa a bassa realizzazione, code grasse da shock normativi o geopolitici Cosa significa questo per gli investitori? Hai bisogno della strategia a bilanciere: - Possiedi gli attrezzi: Informatica, semiconduttori, robotica, AI aziendale e cybersecurity. - Possiedi beni tangibili: BTC, oro e materie prime feat. @jvisserlabs