VENEZUELA EN OLIE. Een draad: Voorafgaand aan de Trump-Big Oil bijeenkomst vandaag, mijn mening: Er is te veel algemene pessimisme over de Venezolaanse olie-industrie. In plaats daarvan geloof ik dat er enkele laaghangende vaten op de kaart staan. GRATIS TE LEZEN (volgende 7 dagen) link: 🧵1/10

Zeker, ik heb het over een *bescheiden* herstel: honderden duizenden vaten per dag in plaats van de miljoenen die nodig zijn om de productie van Venezuela terug te brengen naar het piekniveau van de jaren '70. Toch kan dit binnen 12 tot 18 maanden op gang worden gebracht — en zonder exorbitante uitgaven. 🧵2/10

Veel van de pessimistische commentaren richten zich op de moeilijkheden van de extra zware vaten van de Orinoco Oil Bet. Maar dat negeert de geologische kaart: er is olie op andere plaatsen in de bekken van Maracaibo en Monagas (historische centra van de Venezolaanse olie-industrie) 🧵3/10

Waar de heersende pessimistische commentaren gelijk in hebben, is dat Venezuela veel - heel veel - moeilijk te verkrijgen ruwe olie heeft in de Orinoco Oil Bet. Tegenstanders hebben ook gelijk dat het ontwikkelen van die reserves waarschijnlijk zo lang als een decennium zou duren en ~$100 miljard aan investeringen zou vergen. 🧵4/10

Het Maracaibo-bekken in het westen herbergt de Bolivar Kustvelden, een cluster dat legendarische locaties zoals Tia Juana omvat. Het Monagas-bekken, in het oosten, bevat ook verschillende topolievelden; bovenal de El Furrial. Allen hebben dringend behoefte aan opknappen. 🧵5/10

Zullen Amerikaanse bedrijven een grote rol spelen? Het hangt ervan af wie je bedoelt. Voor grote olie-dienstenbedrijven — Halliburton, Baker Hughes, SLB en Weatherford — is het antwoord ja. Belangrijk is dat Chevron, het op één na grootste oliebedrijf van de VS, er al is. Zijn Amerikaanse olie-maatjes? Onwaarschijnlijk in het begin. 🧵6/10

Hoeveel extra productie is realistisch op de korte termijn? @SecretaryWright heeft gesproken over ~700.000 b/d in 12-18 maanden. Dat kan een te grote sprong zijn. Ik zou me meer op mijn gemak voelen met een voorspelling van een bereik van 300.000-500.000 tegen medio 2027. Toch draagt dat bij aan een overaanbod op de markt. 🧵7/10

De grondstoffenmarkt is meestal schuldig aan twee zonden bij het analyseren van olie-rijke landen die uit een crisis komen: Mensen onderschatten hun vermogen om snel een deel van de verloren productie te herstellen; en overschatten massaal de langetermijnwinsten. Venezuela past mogelijk in dat patroon. 🧵9/10