VENEZUELA A ROPA. Vlákno: Před dnešním jednáním Trumpa a velké ropné firmy mám názor: Venezuelský ropný průmysl je příliš široký pesimismus. Místo toho věřím, že na mapě jsou nízko visící sudy. ZDARMA KE ČTENÍ (příštích 7 dní) odkaz: 🧵1/10

Jistě, mluvím o *mírném* oživení: stovky tisíc b/d, místo milionů potřebných k návratu venezuelské produkce na vrchol 70. let. Přesto lze tento systém spustit během 12 až 18 měsíců — a bez obrovských výdajů. 🧵2/10

Mnoho pesimistických komentářů se zaměřuje na obtížnost extra těžkých sudů Orinoco Oil Bet. Ale to přehlíží geologickou mapu: ropa je jinde v pánvích Maracaiba a Monagasu (historická centra venezuelského ropného průmyslu) 🧵3/10

Převládající peismický komentář je správný, že Venezuela má v Orinoco Oil Bet hodně — těžko dostupné ropy. Skeptici mají pravdu, že rozvoj těchto zásob by trval pravděpodobně deset let a investice ve výši ~100 miliard dolarů. 🧵4/10

Povodí Maracaibo na západě je domovem pobřežních polí Bolívar, shluku, který zahrnuje legendární lokality jako Tia Juana. Pánev Monagas na východě obsahuje také několik vrcholných ropných polí; především El Furrial. Všichni zoufale potřebují opravu. 🧵5/10

Budou americké firmy hrát velkou roli? Záleží na tom, koho máte na mysli. Pro velké ropné společnosti — Halliburton, Baker Hughes, SLB a Weatherford — je odpověď ano. Důležité je, že Chevron, druhá největší ropná společnost v USA, už tam je. Jsou to američtí ropní konkurenti? Zpočátku nepravděpodobné. 🧵6/10

Kolik dodatečné produkce je v krátkodobém horizontu realita? @SecretaryWright mluvilo o ~700 000 barelů denně za 12–18 měsíců. To může být trochu přitažené za vlasy. Byl bych snazší předpovídat rozmezí 300 000–500 000 do poloviny roku 2027. Přesto to přispívá k nadbytku trhu. 🧵7/10

Komoditní trh je obvykle vinen dvěma hříchy při analýze ropných zemí, které se vynořují z krize: lidé podceňují svou schopnost rychle obnovit část ztracené produkce; a výrazně přeceňují dlouhodobé přínosy. Venezuela by mohla zapadat do tohoto vzorce. 🧵9/10