VENEZUELA ET PÉTROLE. Un fil : Avant la réunion Trump-Grand Pétrole aujourd'hui, mon avis : Il y a trop de pessimisme généralisé concernant l'industrie pétrolière vénézuélienne. Au lieu de cela, je crois qu'il y a quelques barils faciles à saisir sur la carte. LIEN GRATUIT À LIRE (prochaines 7 jours) : 🧵1/10

Bien sûr, je parle d'une *modeste* reprise : des centaines de milliers de b/j plutôt que des millions nécessaires pour ramener la production du Venezuela à son pic des années 1970. Néanmoins, cela peut être mis en production dans un délai de 12 à 18 mois — et sans dépenses exorbitantes. 🧵2/10

Beaucoup de commentaires pessimistes se concentrent sur les difficultés des barils extra-lourds du pari pétrolier de l'Orénoque. Mais cela néglige la carte géologique : il y a du pétrole ailleurs dans les bassins de Maracaibo et de Monagas (centres historiques de l'industrie pétrolière vénézuélienne) 🧵3/10

Là où le commentaire pessimiste prédominant a raison, c'est que le Venezuela possède beaucoup — beaucoup — de pétrole brut difficile à obtenir dans le pari pétrolier de l'Orénoque. Les détracteurs ont également raison de dire que le développement de ces réserves prendrait probablement autant de temps qu'une décennie et environ 100 milliards de dollars d'investissement. 🧵4/10

Le bassin de Maracaibo à l'ouest abrite les champs côtiers de Bolivar, un ensemble qui comprend des sites légendaires tels que Tia Juana. Le bassin de Monagas, à l'est, contient également plusieurs des meilleurs champs pétroliers ; surtout l'El Furrial. Tous ont désespérément besoin d'être rénovés. 🧵5/10

Les entreprises américaines joueront-elles un grand rôle ? Cela dépend de qui vous parlez. Pour les grandes entreprises de services pétroliers — Halliburton, Baker Hughes, SLB et Weatherford — la réponse est oui. Il est important de noter que Chevron, le 2ème plus grand producteur de pétrole américain, est déjà présent. Ses pairs majeurs américains en pétrole ? Peu probable au départ. 🧵6/10

Quelle production supplémentaire est réaliste à court terme ? @SecretaryWright a parlé d'environ 700 000 b/j dans 12 à 18 mois. Cela pourrait être un peu optimiste. Je serais plus à l'aise avec une prévision d'une fourchette de 300 000 à 500 000 d'ici mi-2027. Néanmoins, cela contribue à un marché surapprovisionné. 🧵7/10

Le marché des matières premières est généralement coupable de deux péchés lorsqu'il analyse les nations riches en pétrole émergeant de la crise : les gens sous-estiment leur capacité à récupérer rapidement une partie de la production perdue ; et surestiment massivement les gains à long terme. Le Venezuela pourrait s'inscrire dans ce schéma. 🧵9/10