Forutsatt 10 milliarder dollar i årlig skyinntekt per GW datasenterkapasitet (i tråd med CoreWeave-$CRWV), antyder Oracles $ORCL FY30 OCI-guide på 166 milliarder dollar at de må låse ned 16,6 GW datasenterkapasitet i løpet av de neste 5 årene. De har allerede sikret seg en håndfull store leieavtaler (dvs. 1,2 GW ved Abilene fra Crusoe, 1,4 GW i Shackleford County fra Vantage), men bør fortsatt trenge 10 GW+ inkrementell DC-kapasitet for å oppfylle skyprognosen. Selv om det har vært noen murringer rundt at Oracle potensielt søker å bygge datasenterkapasitet selv, mistenker jeg at det store flertallet av kapasitetsveksten deres vil komme fra tredjeparts leieavtaler. FCF-marginene er allerede sylskarpe gitt den GPU-relaterte CapEx, og leasingkapasitet bidrar åpenbart til å bevare det lille FCF som er igjen. Dette oppsettet bør love godt for kryptoselskapene som har klart å svinge fra å drive Bitcoin-gruvedatasentre til en tradisjonell samlokaliseringsmodell, inkludert Galaxy Digital $GLXY, TeraWulf $WULF, Applied Digital $APLD og Cipher Mining $CIFR. Det nylige momentumet i disse navnene antyder at ytterligere utvidelse av deres samlokaliseringsvirksomheter allerede er priset inn, men med 10+ GW potensiell kapasitet å hente fra Oracle alene, kan det definitivt være ytterligere oppside hvis de utfører og sikrer store avtaler. $ORCL $CRWV $GLXY $WULF $APLD $CIFR