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Patrick OShaughnessy
Construindo @psumvc @joincolossus hospedando @investlikebest
Henry sobre como quase todos os retornos de mercado vêm de 1% das empresas:
"Existem 4.000 ações públicas. Quantos deles são realmente ótimos? Ao longo de um período móvel de 10 anos, você tem cerca de 40 ações que acumulam riqueza a 20% ao ano ou sobem ~6x. Ou seja, cerca de 1%.
Li as cartas dos acionistas e tentei entender o que impulsionou o sucesso do New Horizon Fund. Foram realmente apenas 20 ações ao longo de 50 anos que impulsionaram o desempenho.
O Walmart abriu capital inicialmente como uma empresa super pequena. E essa é definitivamente uma das 20 ações que importaram. Mas, infelizmente, foi vendida. Eu gerenciava cerca de 8 bilhões de dólares e, se a participação no Walmart não tivesse sido vendida, teria sido maior do que a soma total de tudo que eu gerenciava.
Eu amo empresas de small cap porque amo o lado das pessoas do trabalho, mas também as amo porque 80% dessas grandes empresas realmente começam como small caps."
7 horas atrás
Henry Ellenbogen tem um dos melhores históricos em investimentos em crescimento, mas manteve um perfil notavelmente discreto.
Ele construiu sua reputação na T. Rowe Price, onde administrou o New Horizons Fund e o transformou em um dos portfólios de crescimento small-cap de melhor desempenho do país. Ele apoiou mais de 50 empresas por meio de IPOs antes de sair em 2019 para fundar a Durable Capital.
Henry acredita que investir muito bem é entender as pessoas e mudar. Ele passou sua carreira estudando o 1% das empresas que geram quase todos os retornos de longo prazo, o que o levou a uma filosofia simples: investir em pequenas empresas que podem se tornar grandes.
Ele criou a Durable para apoiar de forma única uma empresa durante toda a sua jornada de composição composta. Uma única equipe pode investir cedo em mercados privados e continuar possuindo negócios à medida que crescem para empresas públicas duradouras.
Ele fala sobre investir e aprender diretamente com fundadores como Jeff Bezos, Reed Hastings, @tobi, @mlevchin e @LuisvonAhn, e observar como eles se adaptam e reconstroem à medida que seus negócios crescem. Ele é especialmente atraído por empreendedores do "Ato II", fundadores que já construíram uma empresa e retornam com julgamento e execução mais afiados pela segunda vez.
Também discutimos o próprio Durable, que é o Ato II do próprio Henry. Ele explica como construiu a empresa em torno do desenvolvimento de talentos, medindo as pessoas pelo quanto elas melhoram as outras, e sua disciplina de escrever memorandos e fazer análises de vários anos sobre cada investimento.
O que fica mais claro é o quanto Henry ama a arte de investir e o quanto leva a sério construir algo feito para durar.
Aproveite!
Carimbos de data:
00:00 Introdução
03:02 Origem de uma Filosofia de Investimento
07:02 O "Um Por Cento" das Ações
13:17 Domino's
19:10 Apostando em Times do "Ato Dois"
24:31 Construindo Capital Durável
34:46 Estrutura do Mercado e Arbitragem de Tempo
52:49 Adaptando-se a mudanças descontínuas
1:03:19 Fossos Físicos vs. Fossos Macios
1:11:52 O Fim do Dinheiro Grátis
1:37:35 O Argumento para Tornar Público
1:46:43 A Mentalidade dos "Guerreiros"
1:51:17 Coisa Mais Gentil
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Henry Ellenbogen tem um dos melhores históricos em investimentos em crescimento, mas manteve um perfil notavelmente discreto.
Ele construiu sua reputação na T. Rowe Price, onde administrou o New Horizons Fund e o transformou em um dos portfólios de crescimento small-cap de melhor desempenho do país. Ele apoiou mais de 50 empresas por meio de IPOs antes de sair em 2019 para fundar a Durable Capital.
Henry acredita que investir muito bem é entender as pessoas e mudar. Ele passou sua carreira estudando o 1% das empresas que geram quase todos os retornos de longo prazo, o que o levou a uma filosofia simples: investir em pequenas empresas que podem se tornar grandes.
Ele criou a Durable para apoiar de forma única uma empresa durante toda a sua jornada de composição composta. Uma única equipe pode investir cedo em mercados privados e continuar possuindo negócios à medida que crescem para empresas públicas duradouras.
Ele fala sobre investir e aprender diretamente com fundadores como Jeff Bezos, Reed Hastings, @tobi, @mlevchin e @LuisvonAhn, e observar como eles se adaptam e reconstroem à medida que seus negócios crescem. Ele é especialmente atraído por empreendedores do "Ato II", fundadores que já construíram uma empresa e retornam com julgamento e execução mais afiados pela segunda vez.
Também discutimos o próprio Durable, que é o Ato II do próprio Henry. Ele explica como construiu a empresa em torno do desenvolvimento de talentos, medindo as pessoas pelo quanto elas melhoram as outras, e sua disciplina de escrever memorandos e fazer análises de vários anos sobre cada investimento.
O que fica mais claro é o quanto Henry ama a arte de investir e o quanto leva a sério construir algo feito para durar.
Aproveite!
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00:00 Introdução
03:02 Origem de uma Filosofia de Investimento
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19:10 Apostando em Times do "Ato Dois"
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