我一直在思考預測市場，這在美國選舉週期中才真正進入主流。 一種難以分類的新物種。他們是在下注嗎？加密貨幣？人工智能？股票交易？還是世界的新知識市場？ $HOOD 在第二季度處理了 10 億美元的預測市場交易量，摺合年化收入約為 4000 萬美元（每份合約收費 0.01 美元）。根據我的追蹤，$HOOD 獨自推動了 $Kalshi 第二季度交易量的約 50%。在大學橄欖球的開幕週末，Robinhood 清理了 1 億份合約——僅僅是橄欖球。 $Kalshi 的運行率交易量已飆升至約 150 億美元（在 2024 年美國選舉之前僅為 2 億美元）。 這不僅僅是一次性的選舉熱潮。產品正在擴展到體育、政治、經濟和文化領域。預測市場正在成為主流。 我一直相信，真正的突破只有在一切都恰到好處時才會發生。現在感覺就是那個時刻。 -> 文化背景：許多人有意識或無意識地厭倦了主流媒體。在一個混亂的世界中——關稅開關、政策波動、人工智能排行榜重組——人們渴望更接近“真相”的東西。 -> 總有人知道（？）：當真正的錢在賭注上時，激勵會變得更加明確。這使得博彩市場的數據質量更高。 -> 零售（主街）已準備好：美國股票的零售參與率為 62%。零售（主街）很重要，零售瞭解預測市場——因為它們看起來和感覺像股票交易。 -> 商業模式：經典的網絡效應——大者恆大。預測市場依賴市場做市商和流動性提供者來提供流動性。因為每個預測市場需要更廣泛的參與者網絡才能運作，所以它們通過網絡效應建立了更深的護城河。 -> 監管：體育博彩仍然是各州各自為政。相比之下，預測市場在聯邦 CFTC 的監管下——這是一個即時解鎖。瞬間，加州、德克薩斯州和喬治亞州等巨大市場——在這些地方在線或零售體育博彩被禁止——變得可訪問。這是一個進攻而非防守的管理。 -> 背景：這有點像 RWA——更廣泛趨勢的一部分，資產類別的界限正在模糊。法幣與非法幣、實體與數字——方向很明確：不僅僅是股票會交易。隨著時間的推移，一切都將可交換。 分銷與產品： - $HOOD 與 $Kalshi 合作推出體育 + 宏觀事件。 - $X 將 $Polymarket 命名為其官方合作伙伴；xAI 正在構建 Kalshi 的 Grok 驅動的賠率分析。 - $IBKR 在 2024 年推出 ForecastEx。 - $COIN 正在探索將預測市場上鏈。...