我一直在思考预测市场，这在美国选举周期中才真正进入主流。 一种难以分类的新物种。他们是在下注吗？加密货币？人工智能？股票交易？还是世界的新知识市场？ $HOOD 在第二季度处理了 10 亿美元的预测市场交易量，折合年化收入约为 4000 万美元（每份合约收费 0.01 美元）。根据我的追踪，$HOOD 独自推动了 $Kalshi 第二季度交易量的约 50%。在大学橄榄球的开幕周末，Robinhood 清理了 1 亿份合约——仅仅是橄榄球。 $Kalshi 的运行率交易量已飙升至约 150 亿美元（在 2024 年美国选举之前仅为 2 亿美元）。 这不仅仅是一次性的选举热潮。产品正在扩展到体育、政治、经济和文化领域。预测市场正在成为主流。 我一直相信，真正的突破只有在一切都恰到好处时才会发生。现在感觉就是那个时刻。 -> 文化背景：许多人有意识或无意识地厌倦了主流媒体。在一个混乱的世界中——关税开关、政策波动、人工智能排行榜重组——人们渴望更接近“真相”的东西。 -> 总有人知道（？）：当真正的钱在赌注上时，激励会变得更加明确。这使得博彩市场的数据质量更高。 -> 零售（主街）已准备好：美国股票的零售参与率为 62%。零售（主街）很重要，零售了解预测市场——因为它们看起来和感觉像股票交易。 -> 商业模式：经典的网络效应——大者恒大。预测市场依赖市场做市商和流动性提供者来提供流动性。因为每个预测市场需要更广泛的参与者网络才能运作，所以它们通过网络效应建立了更深的护城河。 -> 监管：体育博彩仍然是各州各自为政。相比之下，预测市场在联邦 CFTC 的监管下——这是一个即时解锁。瞬间，加州、德克萨斯州和乔治亚州等巨大市场——在这些地方在线或零售体育博彩被禁止——变得可访问。这是一个进攻而非防守的管理。 -> 背景：这有点像 RWA——更广泛趋势的一部分，资产类别的界限正在模糊。法币与非法币、实体与数字——方向很明确：不仅仅是股票会交易。随着时间的推移，一切都将可交换。 分销与产品： - $HOOD 与 $Kalshi 合作推出体育 + 宏观事件。 - $X 将 $Polymarket 命名为其官方合作伙伴；xAI 正在构建 Kalshi 的 Grok 驱动的赔率分析。 - $IBKR 在 2024 年推出 ForecastEx。 - $COIN 正在探索将预测市场上链。...