Tình hình tại Eo biển Hormuz: Reuters hiện đang báo cáo rằng Iran đang thông báo cho các tàu rằng họ sẽ ĐÓNG Eo biển Hormuz. Nếu chính thức đóng, hơn 20 TRIỆU thùng dầu MỖI NGÀY sẽ bị ảnh hưởng, tương đương 20% nguồn cung toàn cầu. Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo? Hãy để chúng tôi giải thích. (một chuỗi)

Eo biển Hormuz, giữa Oman và Iran, kết nối Vịnh Ba Tư với Vịnh Oman và Biển Ả Rập. Khu vực nước này kiểm soát ~20% tiêu thụ chất lỏng dầu mỏ của thế giới. Nói cách khác, MỘT PHẦN NĂM tiêu thụ dầu toàn cầu chảy qua đây MỖI NGÀY.

Sau các cuộc không kích của Mỹ vào Iran đêm qua, các tàu thuyền ở Eo biển Hormuz hiện đang nhận được cảnh báo. Tính đến 12:30 PM ET, Mỹ đã khuyến nghị các tàu thuyền tránh Eo biển Hormuz. Trong phân tích năm 2025 của mình, JP Morgan đã mô tả đây là kịch bản tồi tệ nhất của họ trong một cuộc chiến giữa Israel và Iran.

Trên thực tế, theo ước tính của JP Morgan, việc đóng cửa Eo biển Hormuz có thể đẩy giá dầu lên tới 120-130 USD/thùng. Điều này sẽ dẫn đến một sự gia tăng trong lạm phát CPI của Mỹ lên khoảng 5%. Lần cuối cùng chúng ta thấy lạm phát của Mỹ ở mức 5% là vào tháng 3 năm 2023, khi Fed đang tăng lãi suất một cách mạnh mẽ.

Tại sao lại như vậy? Bởi vì giá năng lượng liên quan TRỰC TIẾP đến lạm phát CPI. Theo một nghiên cứu của Fed, mỗi lần giá dầu tăng 10 USD có khả năng làm tăng lạm phát thêm 20 điểm cơ bản. Giá dầu đã tăng khoảng 15 USD so với mức thấp gần đây, có thể làm tăng thêm khoảng 30 điểm cơ bản cho CPI.

Dưới đây là phân tích về nguồn gốc và điểm đến của xuất khẩu dầu qua Eo biển Hormuz. Trong năm 2024, xuất khẩu dầu thô và condensate từ Ả Rập Xê Út chiếm 38% tổng lưu lượng dầu thô qua Hormuz (5,5 triệu thùng/ngày). Ngay cả Mỹ và EU cũng nhận dầu từ lối đi này.

Câu hỏi tiếp theo là, tại sao không chọn một con đường khác? Hormuz là lối ra biển duy nhất cho các quốc gia sản xuất dầu như Kuwait, Qatar, Bahrain, và phần lớn sản lượng của Ả Rập Saudi. Điều này có nghĩa là những quốc gia này không có con đường trực tiếp KHÁC nào ngoài các đường ống, mà lại có giới hạn.

Các ước tính cho thấy rằng ~6,5-7,5 triệu thùng mỗi ngày sản lượng có thể được chuyển hướng qua các đường ống. Nhưng, đây vẫn là một sự giảm ~65% trong sản lượng, hoặc ~13% của nguồn cung toàn cầu. Thế giới phụ thuộc nặng nề vào việc vận chuyển dầu thô qua biển, và Iran biết rằng đây là trường hợp.

Và, thị trường dầu mỏ đã bắt đầu phản ánh điều này một phần. Chi phí vận chuyển 2 triệu thùng dầu thô từ Trung Đông đến Trung Quốc lên tới ~$200,000 mỗi ngày, cao nhất kể từ đại dịch năm 2020. Điều này đánh dấu mức tăng +584% kể từ tuần đầu tiên của tháng Giêng.

Cần lưu ý rằng Eo biển Hormuz chưa bao giờ hoàn toàn đóng cửa trong lịch sử hiện đại. Tuy nhiên, như dữ liệu radar cho thấy bên dưới, các tàu chở dầu và khí đốt đang tránh lối đi này hiện nay. Mỹ cũng đã cảnh báo các tàu thuyền nên giữ khoảng cách 30 hải lý khỏi các tài sản quân sự của mình trong khu vực.

Vậy, điều gì sẽ xảy ra với giá dầu vào tối Chủ nhật khi hợp đồng tương lai mở cửa? Như đã thấy dưới đây, một khoản phí rủi ro địa chính trị lớn đã được định giá vào thị trường dầu mỏ. Điều này khiến 24 giờ tới trở nên quan trọng: liệu Trump có bắt đầu thúc đẩy một thỏa thuận mới hay tiếp tục gây áp lực quân sự.

12 tháng qua đã cho chúng ta thấy rằng Tổng thống Trump thích thực hiện những động thái ảnh hưởng đến thị trường vào tối thứ Sáu. Câu hỏi đặt ra là: Liệu đây có phải là một cuộc xung đột ngắn như tháng 6 năm 2025 hay một cuộc chiến kéo dài với Iran? Theo dõi chúng tôi @KobeissiLetter để phân tích theo thời gian thực khi điều này phát triển.