Sytuacja w Cieśninie Ormuz: Reuters informuje, że Iran powiadamia statki o ZAMKNIĘCIU Cieśniny Ormuz. Jeśli zostanie oficjalnie zamknięta, wpłynie to na 20+ MILIONÓW baryłek ropy DZIENNIE, co stanowi 20% globalnej podaży. Co dalej? Pozwól, że wyjaśnimy. (ciąg dalszy w wątku)

Cieśnina Ormuz, między Omanem a Iranem, łączy Zatokę Perską z Zatoką Omańską i Morzem Arabskim. Ten zbiornik wodny kontroluje ~20% światowego zużycia cieczy naftowych. Innymi słowy, JEDNA PIĄTA globalnego zużycia ropy naftowej przepływa tędy KAŻDEGO DNIA.

Po amerykańskich atakach na Iran zeszłej nocy, statki w Cieśninie Ormuz otrzymują teraz ostrzeżenia. Na godzinę 12:30 czasu wschodniego USA, Stany Zjednoczone zaleciły statkom unikanie Cieśniny Ormuz. W swojej analizie z 2025 roku, JP Morgan opisał to jako najgorszy scenariusz w wojnie izraelsko-irańskiej.

W rzeczywistości, według szacunków JP Morgan, zamknięcie Cieśniny Ormuz mogłoby spowodować wzrost cen ropy do 120-130 USD za baryłkę. Implikowałoby to wzrost inflacji CPI w USA do około 5%. Ostatni raz widzieliśmy inflację w USA na poziomie 5% w marcu 2023 roku, kiedy Fed agresywnie podnosił stopy procentowe.

Dlaczego tak się dzieje? Ponieważ ceny energii mają BEZPOŚREDNI wpływ na inflację CPI. Zgodnie z badaniem Fed, każdy wzrost cen ropy o 10 USD ma zdolność zwiększenia inflacji o 20 punktów bazowych. Ceny ropy już wzrosły o około 15 USD od swoich ostatnich minimów, co potencjalnie może dodać około 30 punktów bazowych do CPI.

Poniżej znajduje się podział pochodzenia i przeznaczenia eksportu ropy przez Cieśninę Ormuz. W 2024 roku eksport ropy naftowej i kondensatu z Arabii Saudyjskiej stanowił 38% całkowitego przepływu ropy przez Ormuz (5,5 miliona b/d). Nawet USA i UE otrzymują ropę z tego przejścia.

Następne pytanie brzmi, dlaczego nie wybrać innej drogi? Hormuz jest jedynym morskim wyjściem dla krajów produkujących ropę, takich jak Kuwejt, Katar, Bahrajn i znaczna część produkcji Arabii Saudyjskiej. Oznacza to, że te kraje nie mają INNEJ bezpośredniej drogi poza rurociągami, które są ograniczone.

Szacuje się, że ~6,5-7,5 miliona baryłek dziennie produkcji mogłoby być przekierowanych przez rurociągi. Jednak to wciąż ~65% spadek produkcji, czyli ~13% globalnej podaży. Świat jest mocno uzależniony od transportu ropy naftowej drogą morską, a Iran wie, że tak jest.

A rynki ropy naftowej już częściowo uwzględniają to w cenach. Koszt transportu 2 milionów baryłek ropy z Bliskiego Wschodu do Chin wynosi do ~$200,000 dziennie, co jest najwyższą wartością od pandemii w 2020 roku. To oznacza wzrost o +584% od pierwszego tygodnia stycznia.

Warto zauważyć, że Cieśnina Ormuz nigdy nie była całkowicie zamknięta w nowoczesnej historii. Jednak, jak pokazują dane radarowe poniżej, tankowce z ropą i gazem obecnie omijają to przejście. USA również ostrzegły statki, aby trzymały się 30 mil morskich od swoich zasobów wojskowych w regionie.

Co więc stanie się z cenami ropy w niedzielę wieczorem, gdy otworzą się kontrakty terminowe? Jak widać poniżej, duża premia za ryzyko geopolityczne została już uwzględniona na rynkach ropy. To sprawia, że następne 24 godziny są kluczowe: czy Trump zacznie dążyć do nowej umowy, czy będzie kontynuował presję militarną.

Ostatnie 12 miesięcy pokazało nam, że prezydent Trump lubi podejmować decyzje wpływające na rynek w piątkowe wieczory. Pytanie brzmi: Czy będzie to krótki konflikt jak w czerwcu 2025 roku, czy przedłużająca się wojna z Iranem? Śledź nas @KobeissiLetter, aby uzyskać analizy w czasie rzeczywistym, gdy sytuacja się rozwija.