> q1 2023 um novo perp dex entra na arena > supera todos e alinha os usuários através de um efeito de riqueza material > domina de forma tão forte que é comparado a cexs, não a dexs > cexs são pressionados a criar um produto concorrente > cada incentivo de curto prazo é usado para desestabilizar o incumbente, e começa a funcionar > o mercado de perp dex atinge um recorde histórico à medida que o capital sidelined flui para betas de baixa capitalização > os incentivos secam e o valor retorna ao melhor produto > a oportunidade de mercado do incumbente é maior do que antes Hyperliquid.