> 1º trimestre de 2023, um novo Perp Dex entra na arena > envia todos e alinha os usuários por meio de um efeito de riqueza material > domina tão fortemente que é comparado a cexs, não dexs > cexs são pressionados a fazer um produto concorrente > todo incentivo de curto prazo é usado para atrapalhar o titular e começa a funcionar > o mercado de DEX atinge um recorde histórico à medida que o capital marginalizado flui para betas de baixa capitalização > incentivos secam e o valor volta para o melhor produto > a oportunidade de mercado do operador histórico é maior do que antes Hiperlíquido.