> q1 2023 un nuevo perp dex entra en la arena > supera a todos y alinea a los usuarios a través de un efecto de riqueza material > domina tan fuertemente que se le compara con los cex, no con los dex > los cex están presionados para crear un producto competidor > se utilizan todos los incentivos a corto plazo para interrumpir al incumbente, y comienza a funcionar > el mercado de perp dex alcanza un máximo histórico a medida que el capital marginado fluye hacia betas de baja capitalización > los incentivos se agotan y el valor se acumula de nuevo en el mejor producto > la oportunidad de mercado del incumbente es más grande que antes Hyperliquid.