> Q1 2023 betritt ein neuer Perpetual DEX die Arena > übertrifft alle und bindet die Nutzer durch einen materiellen Wohlstandseffekt > dominiert so stark, dass er mit CEXs, nicht mit DEXs, verglichen wird > CEXs sind unter Druck, ein konkurrierendes Produkt zu schaffen > jeder kurzfristige Anreiz wird genutzt, um den etablierten Anbieter zu stören, und es beginnt zu funktionieren > der Perpetual DEX-Markt erreicht ein Allzeithoch, während sidelined Kapital in Low-Cap-Betas fließt > Anreize trocknen aus und der Wert konzentriert sich wieder auf das beste Produkt > die Marktchance des etablierten Anbieters ist größer als zuvor Hyperliquid.