no Plasma tge os pré-mercados mudaram a dinâmica dos lançamentos de tokens. eles nos dão descoberta de preços do lado da demanda, mas não do lado da oferta. a demanda reprimida é visível nos pré-mercados, enquanto a oferta reprimida permanece oculta. essa configuração sugere que, quando as negociações à vista começam no TGE, uma parte da demanda já foi absorvida, deixando menos pressão de compra visível para atender novos (ou mesmos) vendedores. além disso, o argumento de que "os investidores dos EUA estão bloqueados por um ano, então a pressão de venda será atenuada" não se sustenta totalmente, na minha opinião. a maioria dos grandes players usa estruturas offshore para participar de negócios como este. os investidores vinculados a bloqueios nos EUA são provavelmente cheques menores, sem o mesmo impacto no fluxo. isso implica que a pressão de venda inicial pode surpreender para baixo, pegando as pessoas de surpresa. além disso, não acho que a maioria das pessoas saiba que a alocação de 1% da binance é totalmente líquida, não está vestida. por outro lado, o mercado pode ter internalizado lições do TGE do pumpfun. aquele lançamento viu mãos fracas sendo despejadas cedo, o preço despencou, depois subiu novamente e deixou a maioria de fora. se o episódio do pumpfun redefiniu as expectativas, $XPL pode se comportar de maneira diferente. a fraqueza inicial pode ser tanto mais rasa quanto mais curta, já que ninguém quer perder o rali desta vez. aster, por exemplo, teve menos mãos de papel e reversões mais rápidas. por último, tivemos múltiplos corredores em um curto período de tempo (aster, avantis, etc), então as pessoas podem estar se sentindo mais ricas e, portanto, dispostas a arriscar mais. meu caso base é para uma desvalorização inicial devido à oferta oculta, mas a queda é rápida e menos brutal do que a do pumpfun.