Den siste uken var enorm for AI Utility-temaet. Hyperscaler-inntektene pekte alle på én ting at etterspørselen går foran kraft, stativer og brikker som direkte setter opp neste etappe for uavhengige AI-dataleverandører. $AMZN viste at AWS akselererte til 20 % vekst på en løpsrate på 132 milliarder dollar med etterslep nær 200 milliarder dollar. De la til 3.8 gigawatt kraft det siste året og forventer å dobles igjen innen 2027. Hver megawatt som ikke leveres av AWS i tide blir fylt av tredjeparts GPU-infrastruktur. $MSFT sa at AI-kapasiteten vil vokse med 80 % i år, og at hele datasenterets fotavtrykk vil dobles på to år. De er kapasitetsbegrenset gjennom FY26 selv etter å ha brukt 35 milliarder dollar på CapEx forrige kvartal, noe som betyr at etterspørselen smitter over på ikke-hyperscaler databehandlingsleverandører som kan distribueres raskere eller billigere. $GOOGL skyetterslepet nådde 155 milliarder dollar, opp 40 % sekvensielt, og ledelsen sa at de forblir forsyningsbegrenset gjennom 2026. Det er en innrømmelse av at AI-utbyggingen overgår hastigheten som strøm, silisium og datasentre kan komme online med. $META hevet CapEx til 71 milliarder dollar for 2025 og sa at 2026 vil bli «betydelig større». De leier ekstern GPU-kapasitet mens de bygger sin egen, noe som validerer økonomien til uavhengige GPU-leverandører som kan tilby databehandling til hyperskalerere selv. Dette er øyeblikket hvor spesialiserte infrastrukturaktører plukker opp andeler: • $CRWV GPU-sky med høy tetthet bygget for AI-opplæring i stor skala • $CIFR strømforfordelt datasenterutleier for AI-leietakere • $WULF grunnlastberegning i de rimeligste energiregionene • $APLD modulære campuser distribuert raskere enn tradisjonelle bygg • $IREN billigste kostnaden for fornybar kraft som gir billigste kostnad per GPU-time • $NBIS GPU-klynger for bedrifter som tilbyr databehandling uten hyperskaleringslåsing Den neste fasen av AI-infrastruktur tilhører den som kan distribuere beregning raskest og mest effektivt per megawatt.