Minggu lalu ini sangat besar untuk tema AI Utility. Pendapatan hyperscaler semua menunjukkan satu hal bahwa permintaan berjalan di depan daya, rak & chip yang secara langsung menyiapkan langkah berikutnya untuk penyedia komputasi AI independen. $AMZN menunjukkan AWS berakselerasi kembali ke pertumbuhan 20% pada tingkat run 132 miliar $, dengan backlog mendekati $200 miliar. Mereka menambahkan daya 3,8 gigawatt pada tahun lalu dan berharap akan berlipat ganda lagi pada tahun 2027. Setiap megawatt yang tidak dikirimkan oleh AWS tepat waktu akan diisi oleh infrastruktur GPU pihak ketiga. $MSFT mengatakan kapasitas AI akan tumbuh 80% tahun ini dan seluruh jejak pusat data mereka akan berlipat ganda dalam dua tahun. Kapasitas mereka dibatasi selama FY26 bahkan setelah menghabiskan $35 miliar untuk CapEx kuartal terakhir yang berarti permintaan tumpah ke penyedia komputasi non-hyperscaler yang dapat menyebarkan lebih cepat atau lebih murah. $GOOGL Cloud backlog mencapai $ 155 miliar, naik 40% secara berurutan & manajemen mengatakan mereka tetap terkendala pasokan hingga 2026. Itu adalah pengakuan bahwa pembangunan AI melampaui kecepatan di mana daya, silikon & pusat data dapat online. $META menaikkan CapEx menjadi $ 71 miliar untuk tahun 2025 dan mengatakan 2026 akan "jauh lebih besar." Mereka menyewa kapasitas GPU eksternal sambil membangun kapasitas mereka sendiri yang memvalidasi ekonomi penyedia GPU independen yang dapat menawarkan komputasi kepada hyperscaler sendiri. Ini adalah momen di mana pemain infrastruktur khusus mengambil bagian: • $CRWV cloud GPU kepadatan tinggi yang dibuat untuk pelatihan AI dalam skala besar • $CIFR pemilik pusat data yang diuntungkan daya untuk penyewa AI • $WULF komputasi baseload di wilayah energi berbiaya terendah • $APLD kampus modular yang diterapkan lebih cepat daripada build tradisional • $IREN daya terbarukan berbiaya terendah yang menggerakkan biaya termurah per jam GPU • $NBIS kluster GPU perusahaan yang menawarkan komputasi tanpa penguncian hyperscaler Fase berikutnya dari infra AI adalah milik siapa pun yang dapat menyebarkan komputasi tercepat & paling efisien per megawatt.