1/ La scorsa settimana abbiamo pubblicato la nostra tesi su $CFG, uno dei leve più puliti per scommettere sugli RWA. Con oltre 6 anni di esperienza, @centrifuge ha superato il divario istituzionale. Emissione RWA full-stack attraverso classi di attivi, distribuzione deRWA e altro ancora. 🧵👇

2/ $CFG è uno dei proxy più liquidi e ad alta beta per l'esposizione agli RWA. $CFG scambia a un rapporto TVL/FDV di ~7,5, e c'è un percorso credibile verso ~$4,5 miliardi (implied ~$15–22,5 milioni di commissioni AUM).

3/ I fondamentali stanno guidando il prezzo, l'accesso ai CEX si sta approfondendo e l'attivazione delle commissioni è in corso (si prevede un'accumulazione di valore CFG a breve). Il modello di business si basa oggi sulle commissioni AUM. Nel tempo, il suo ambito si espanderà con flussi di entrate simili a SaaS dal suo SDK di tokenizzazione.

4/ Con un totale di ~$50M raccolti, c'è stata una recente svolta nella leadership più favorevole a una strategia di go-to-market orientata principalmente verso le istituzioni. Sono veterani ben collegati sia nel TradFi che nel DeFi. Molte lezioni sono state apprese negli ultimi 6 anni di costruzione.

5/ Il playbook riguarda una strategia incentrata sulla domanda. Identificare gli acquirenti → progettare il fondo → emettere azioni → tokenizzare → distribuire tra le catene → aumentare l'utilità DeFi.

6/ Le loro attuali offerte comprendono SPXA (S&P 500 onchain), JTRSY (T‑Bills, Janus Henderson), JAAA (AAA CLOs), ACRDX (credito diversificato Apollo) + deRWA wrapper ERC‑20 per DeFi aperto. Quote di fondi KYC autorizzati per istituzioni; wrapper senza permesso per DeFi.

7/ Per diventare un leader di mercato negli RWA, è necessario costruire un protocollo per la conformità ma anche predisposto per la distribuzione, deve collegare la fiducia istituzionale con la portata del mercato aperto.

8/ Azioni di fondi KYC gestiti professionalmente per il ricorso legale istituzionale per le istituzioni; wrapper onchain per portabilità, composabilità e utilità collaterale.

9/ Centrifuge vince partendo prima dai compratori (riserve di stablecoin, mercati di prestito, tesorerie DAO, ecc.), per poi costruire i fondi esatti di cui hanno bisogno, non tokenizzando l'offerta in cerca di domanda.

10/ L'SDK rende quella strategia scalabile trasformando vittorie su misura in un playbook ripetibile.

11/ Le RWAs riguardano la diversità delle classi di attivi, l'emissione e la distribuzione, la portata multichain e le integrazioni di prestito/DEX che guidano un TVL stabile.

12/ Spark ha indirizzato ~$200M in JTRSY; Grove punta a ~$1B; Aave Horizon consente il collaterale prestabile; Wormhole, Fireblocks, Plume estendono la portata, quegli effetti di rete si accumulano.