1/ La semana pasada lanzamos nuestra tesis sobre $CFG, uno de los apalancamientos líquidos más limpios para apostar por los RWAs. Con más de 6 años de experiencia, @centrifuge ha cruzado el abismo institucional. Emisión de RWA de pila completa a través de clases de activos, distribución de deRWA y más. 🧵👇

2/ $CFG es uno de los proxies más líquidos y de mayor beta para la exposición a RWA. $CFG se negocia a un ratio de ~7.5 TVL/FDV, y hay un camino creíble hacia ~$4.5B (implicando ~$15–22.5M en tarifas de AUM).

3/ Los fundamentos están liderando el precio, el acceso a CEX se está profundizando y el cambio de tarifas está activado (se espera una acumulación de valor de CFG pronto). El modelo de negocio se centra hoy en las tarifas de AUM. Con el tiempo, su alcance se expandirá con flujos de ingresos similares a SaaS a partir de su SDK de tokenización.

4/ Con un total de ~$50M recaudados, ha habido un reciente cambio de liderazgo más favorable hacia una estrategia de mercado orientada primero a las instituciones. Son veteranos que están bien conectados tanto en TradFi como en DeFi. Se han aprendido muchas lecciones en los últimos 6 años de construcción.

5/ El manual se centra en una estrategia de demanda primero. Identificar compradores → diseñar fondo → emitir acciones → tokenizar → distribuir entre cadenas → aumentar la utilidad de DeFi.

6/ Sus ofertas actuales abarcan SPXA (S&P 500 en cadena), JTRSY (T‑Bills, Janus Henderson), JAAA (CLOs AAA), ACRDX (crédito diversificado de Apollo) + deRWA envolturas ERC‑20 para DeFi abierto. Acciones de fondos KYC con permiso para instituciones; envolturas sin permiso para DeFi.

7/ Para convertirse en un líder del mercado en RWAs, se necesita construir un protocolo para el cumplimiento, pero también diseñado para la distribución; necesita conectar la confianza institucional con el alcance del mercado abierto.

8/ Acciones de fondos KYC gestionados profesionalmente para recursos legales institucionales; envolturas en cadena para portabilidad, composabilidad y utilidad de colateral.

9/ Centrifuge gana al comenzar desde los compradores primero (reservas de stablecoin, mercados de préstamos, tesorerías de DAO, etc.), luego construyendo los fondos exactos que necesitan, no tokenizando la oferta en busca de demanda.

10/ El SDK hace que esa estrategia sea escalable al convertir victorias personalizadas en un manual de juego repetible.

11/ Los RWAs se centran en la diversidad de clases de activos, la emisión y distribución, el alcance multichain y las integraciones de préstamos/DEX que impulsan un TVL persistente.

12/ Spark canalizó ~$200M en JTRSY; Grove apunta a ~$1B; Aave Horizon permite colateralizable; Wormhole, Fireblocks, Plume amplían el alcance, esos efectos de red se acumulan.